关铝股份（000831）控股股东山西关铝集团公司已与中国五矿集团公司签署了《中国五矿集团公司与山西关铝集团有限公司转让意向书》。这标志着历时两年，关铝、五矿终于走近。

　　分析人士普遍认为，五矿的入主，将解决关铝在资金及上游资源方面的短板问题。“关铝此前在铝材深加工项目和电解铝的扩产方面都面临着不小的资金压力，牵手五矿，最直接的利好就是资金问题的解决，而这些项目也有望快速上马。”第一创业有色金属分析师巨国贤认为。此外，五矿集团在国内拥有的氧化铝权益产能、国际产能及国际长单，将有助于提升关铝的氧化铝长单比例，降低电解铝生产成本。

　　但这并不意味着随后的整合之路将一帆风顺。山西华圣铝业有限公司将成为五矿与中铝的下一个“战场”。

　　华圣铝业是由关铝股份与中国铝业共同出资成立，其中关铝股份占华圣铝业49.00%的股权。关铝股份2007年半年报显示，华圣铝业给关铝股份带来的投资收益占报告期内归属于母公司所有者净利润的95.68%。

　　“华圣铝业的最终处置方案将直接影响到五矿此次的整合效果。”有分析人士认为，中国铝业不会轻易放弃华圣铝业，而五矿进驻后，双方如何在竞争的关系下，共同发展华圣铝业，将最终影响到关铝今后的业绩增长。