事件：中国铁建（601186）前三季度实现营业收入1353.29亿元，实现净利润23.85亿元，每股收益0.21元。其中三季度实现营业收入530.94亿元，实现净利润8.60亿元，每股收益0.07元。

　　点评：汇兑损益影响业绩。公司三季度的汇兑损失超预期，使得当季业绩表现略低于先前预期值，但其所受影响程度远逊于中国中铁。公司7-9月份的财务费用总额为2.74亿元人民币，其中汇兑损失3.2亿元人民币。

　　三季度公司毛利率为9.01%，拖累1-9月毛利率降低为9.64%，毛利率略低于去年的9.80%，也低于预期。三季度管理费率为3.72%，1-9月该费率为3.75%，尽管单季表现为下降趋势，但整体水平仍略高于去年的3.67%。

　　三季度公司新签合同额784.7亿元。1-9月公司新签合同总额2160.9亿元，占全年计划的86.4%，与去年同期相比增长22.7%。截至9月30日，公司未完成合同额总计4091.86亿元，其中国内铁路项目1789.31亿元，公路项目458.22亿元，城市轨道项目145.96亿元，水利水电项目47.59亿元。充足的合同订单确保公司未来业务规模保持持续增长。

　　预期公司今明两年的净利润分别为35.03亿和49.65亿元，下调幅度分别为8.7%和1.0%。对应EPS分别为0.29和0.4元。

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