截至第三季度，拥有超过50亿元账面流动资金的西山煤电（000983，收盘价8.9元）却要发行30亿元公司债，意欲何为？昨日，西山煤电一高层昨日对《每日经济新闻》透露，公司发债的真正用途是为了收购两个大型矿产资源。“如果审批顺利，明年开春时节，公司债的发行应该就可以实施了。”该人士同时表示。

　　尽管煤炭市场在过冬，上市煤企却并没有停止扩张的步伐。进入11月，从开滦股份（600997，收盘价11.37元），到金牛能源（000937，收盘价14.08元），各大企业频频欲融资投产新项目。

　　西山煤电的一位内部人士告诉记者，公司将要收购的两个大型矿产资源，仅其中一个焦矿的总投入估计就在六七十亿元左右，但公司自有资金还不足以进行收购。他表示，早在今年上半年，西山煤电就已开始筹备该项目。

　　大同证券煤炭行业研究员于宏表示，逆市扩张是把“双刃剑”，谁都想在低位抢占资源，但行业处于低位之时又是企业过冬之季，既要保持流动性又要低位扩张，企业需要掌握平衡的艺术。他认为，对于一些的确有实力的大型煤企，目前也不失为一个收购扩张的好时机。

　　而对于西山煤电此次没有选择公开增发的方式，民生证券能源研究员王凤华认为，公开增发很难被市场认同，特别对于眼下的煤炭行业，如果项目不是特别吸引投资者，公开增发很容易流产，但对于有实力的公司，发债反而更便利。