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【战公告】三板今年来最大并购案!金隅集团40亿收购环渤海

2018年05月08日 15:01:00 来源:新三板千人汇 出处:顶点财经

    5月3日,百合网(834214.OC)宣布要“嫁给”复星集团实控人郭广昌,老郭给百合网30名股东的“彩礼钱”高达39.98亿元,交易后缘宏投资持有百合网69.18%的股权,算得上是“真爱”了。

  不过,这边还有更大手笔的。

  5月7日下午,新三板家居建材企业环渤海(832337.OC)发布收购报告书,A股上市公司金隅集团40.18亿元的高价获得了环渤海的控制权,交易后金隅集团将控制环渤海51.66%的股权,支付方式为现金支付。

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  根据收购报告书,金隅集团控股股东为北京国有资本经营管理中心,其持有金隅集团44.93%的股权,实控人则为北京市国资委。三者关系如下:

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  环渤海同样拥有国资背景。资料显示,环渤海控股股东为天津市建筑材料集团(控股)有限公司(下称“天津建材”),其持有环渤海51.664%的股份。天津建材为天津市国资委独资的孙公司,因此,环渤海实控人为天津市国资委。金隅集团此次交易的直接对手为天津津诚国有资本投资运营有限公司(下称“津诚资本”),其持有天津建材100%股权。

  收购报告书称,金隅集团此次收购的目的之一是贯彻“京津冀协同发展”重大国家战略、进一步疏解北京非首都功能,金隅集团控股天津建材可以使其更从容的优化各业务板块在京、津区域的布局。

  东财数据显示,环渤海目前有66户股东,北京城区最大规模家居商企业集团之一的集美家居为环渤海第二大股东,持有25.31%的股权。第三大股东是同样拥有国资背景的天津津墙建筑节能产业发展有限公司(下称“津墙节能”),其持有环渤海15.20%的股权。其余63位均为自然人股东。

  环渤海于2015年5月12日挂牌,主要给销售建筑材料的商户提供展示、仓储、买卖的交易平台以及物业服务等。挂牌三年未曾在新三板融资,挂牌时股东44户,这意味着挂牌交易后至少22名“小散”通过二级市场进入。

  2015年-2017年,环渤海分别营收2.99亿元、2.92亿元、3.03亿元,净利润分别为3817万元、5498万元和5117万元。

  多重因素影响下新三板并购市场高潮迭起

  据东方财富Choice数据,2018年以来,新三板公司已新增公告49起A股公司前来并购的交易,其中,34起可查交易金额合计达156.8亿元;2017年同期仅公告38起,30起可查交易金额合计达150.7亿元。

  仅5月的头一个星期新三板就披露了4起与A股公司之间的并购案。包括上述提到的金隅集团收购环渤海,5月2日,上市公司先锋电子收购旷远能源(870321.OC),5月4日,A股上市公司远望谷又以10亿元的总价,一口气收购两家新三板公司龙铁纵横(837706.OC)和希奥信息( 430632.OC)。

  除了与上市公司之前重组并购,非上市公司也同样马不停蹄的在新三板“剁手”。例如,在郭广昌收购百合网同一天,广州国资宣布斥资近30亿元接盘联讯证券(830899.OC)。

  无论从纵向抑或横向对比来看,新三板企业被并购的热潮是一浪高过一浪。

  进入2018年,诸多“打击”企业IPO积极性的政策相继出台。

  2月23日,证监会出台新规:IPO被否企业,被否之后3年内不得通过借壳上市,且在并购时会被重点核查;3月下旬,投行圈多位大咖流传出新的IPO窗口指导标准,即“最新三年扣非后净利润不低于1亿”的隐形红线。富士康、宁德时代的超快速过会,监管层重独角兽的倾向愈加明显。许多企业撤回或打消IPO的念头。

  这些因素均间接让更多新三板企业愿意被并购,而新三板企业财务、运营相对更加规范的优势,又让其成为众多资本寻找并购标的的优先选项。

  单从并购案的数量来看,A股公司成为了新三板“超市”的常客。

  对此,南山投资创始合伙人周运南表示,A股上市公司并购新三板挂牌企业保持着高速增长率,主要原因有如下几点:

  第一,作为交易需方的A股上市公司,由于资金充沛有通过并购来帮助公司迅速发展壮大、延伸产业链条、推动产业整合、实现产业转型和增强公司业绩的迫切需求;

  第二,作为交易供方的新三板企业原始股东来讲,被并购对公司原始股东来讲是一个最直接最快捷的退出渠道,所以乐于被并购;

  第三,作为被并购主体的新三板企业本身来讲,由于其在挂牌前后已经经历了股改流程,经历了券商、会所、律所等的督导规范,企业运营的相对规范性、财务数据的相对真实性、信息公开的相对透明性、市场价格的估值参考性,这些优势让新三板自然成为A股上市公司最好的并购标的池;

  第四,在目前IPO窗口指导门槛提高、IPO上会过会难度加大和新三板流动性持续下行的多重压力下,新三板挂牌企业选择被并购的意愿不断上升。