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5月PMI续降 宏观政策料维持现状

2011年06月02日 08:49:00 出处:证券时报

  昨天,中国物流与采购联合会(CFLP)发布了5月份的中国制造业采购经理人指数(PMI)。数据显示,5月份PMI为52.0%,环比回落0.9个百分点。虽然该指数继续保持在50%的景气线之上,但从走势上看,今年以来除3月份短暂回升以外,该指数持续小幅回落,显示出经济增速呈平稳回落态势。

  数据显示,各分项指数均不同程度回落。其中新订单指数、积压订单指数、购进价格指数、原材料库存指数回落较明显,回落幅度均超过1个百分点,尤其以购进价格指数回落幅度为最大,达到5.9个百分点。

  针对5月份的数据,CFLP特约分析师张立群表示,这反映经济增长回落的可能性加大,通胀预期可能改变,去库存活动可能增加,这些都会使经济增速减慢。从需求角度看,尽管出口与消费增幅有所降低,但投资持续保持较高增长,需求继续保持平稳较快增长,未来中国经济增速变化趋势还需继续观察。

  民生证券宏观经济分析师张磊认为,考虑到政策效应的滞后,现有政策紧缩效应仍在持续,货币的紧缩导致企业层面生产困境。预计现有政策不具备继续加码的条件,但短期内难以放松。

  PMI连续走低,有人担心经济存在过快下滑风险。就此,中金公司认为,PMI在未来两月中跌破50%的可能性不大:如果未来两月维持过去6年的平均下降速率,则6月PMI或为50.9%,7月或为49.7%;但由于原材料购进价格回落,这能够有效延迟新订单的过快下跌。