高盛昨日发表研究报告表示，中国铝业(02600.HK)日前将氧化铝价下调17%至每吨3500元人民币，属于该行预期之内，因其氧化铝现货业务只占总体业务的9%，因此调低价格对中铝盈利影响有限，维持目标价21港元及“买入”评级。

　　高盛称，中铝下调氧化铝价格属预期之内，因为在雪灾导致部分冶炼厂关停之后，下游电解铝产量今年以来仅增加了10%，而氧化铝的产量今年以来同比增长了20%。该行表示，预计氧化铝价格不会进一步下调，原因是受铝土矿、煤炭和重油价格上涨的影响，中铝以外的氧化铝冶炼厂的边际成本已经上升至每吨3300元人民币。受冬季雪灾影响的冶炼厂将在下半年恢复生产，这也为需求提供支撑。高盛指出，中铝今年来氧化铝现货均价为每吨4083元人民币，较去年全年平均高出10%，而该行对中铝氧化铝价格同比增长假设为2%，中铝08年盈利对氧化铝价格的敏感性为2%。