高盛发表报告，重申中电信(728.HK)「中性」评级，并维持12个月目标价4.8港元，虽然其固网业务及毛利表现理想，但该行认为把该股评价转为正面仍然太早，原因有以下两点。

    首先，市场继续低估中电信未来两年将受CDMA手机补贴影响。高盛预期，中电信明年盈利下跌27%，主因CDMA毛利表现将呈「V」型，对比市场估计的只有轻微下跌。认为需要2-3年或更久的时间，CDMA的业务量增加才可解决大部分手机补贴的问题。因此，即使最快今年末季上客量可恢复上升，但中电信的盈利预测共识仍存向下风险。其次，移动资费下降令移动替代恶化，将令中电信相较联通(762.HK)更受影响，故中电信应较联通折价买卖。