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【方正.农牧】行业周报:继续推荐禽板块

2018年05月14日 17:37:00 来源:方正证券 出处:顶点财经

    事件提醒:5/3东凌国际复牌,实施ST;温氏股份股东大会召开;5/4金健米业股东大会召开;牧原股份股东大会召开;通威股份分红派息生猪:亏损加剧,出栏生猪增速高。本周猪价环比前两周小幅下降。当前生猪养殖亏损仍在持续加剧,养殖利润环比两周前进一步下降了30元/头。同时一季度养殖上市公司合计生猪出栏同比增长36%。反映出了大型养殖场的扩张意愿强烈。持续关注牧原股份和温氏股份。

    禽:周期向上,反转将至。目前行业正处于拐点。长逻辑是引种低,短逻辑是换羽低,目前公鸡很缺,是系统的缺。同时商务部对巴西鸡肉展开反倾销调查,有望将极大促进行业的复苏。推荐圣农发展、民和股份、益生股份、仙坛股份。

    饲料:原料价格出现大幅波动,饲料行业也在经历转型。阿根廷基本定产,南美天气对大豆的影响基本上已确定。总体上饲料厂库存量做的比较低。饲料行业也在经历转型,大企业会继续受益于小厂退出所带来的份额扩大。继续推荐海大集团。

    疫苗:销售乐观,保持增速。生物股份市场苗销售强劲,重磅产品下半年有望接棒增长。中牧股份口蹄疫市场苗销售强劲,各业务板块协同发展,全年按业绩有望保持快速增长。

    宠物:佩蒂股份业绩持续高增长。公司渠道整合,持续开发新客户,一季度实现营业收入同比增长50.15%,归属于上市公司股东净利润同比增长120.11%。

    种业:隆平高科水稻业务表现亮眼,登海种业受玉米供给侧改革的影响,业绩承压。临储玉米投放量增大,成交率下降;小麦价格在供需宽松和政策利空的双重压力下,价格再次下探。隆平高科水稻业务表现亮眼;登海种业2017年业绩承压。

    风险提示:农业政策的实施是一个渐进的过程,结果可能会与预期存在偏差;极端天气变化对于种植及养殖业都会有很大的影响,具有很大不确定性。