高盛表示,中国石化<0386.HK>上半年纯利倒退77%,至83亿人民币,高于该行预测的56亿人民币,主要是炼油业务获较高退税令亏损较预期为低。维持该股"中性"评级, H股目标价为8.40港元。

　　高盛指,虽然油价近期回落有助改善中石化的毛利,但由于7-8月的原油存货成本高企,加上取消出口退税,料其第3季业绩将录得巨大炼油亏损。该行指,中石化上半年经营溢利高于预期,获补贴334亿人民币,高于该行估计的314亿。各项业务方面,化工业务经营溢利优于预期,勘探及开采和营销及分销表现则符合预期。

　　上半年资本开支只有365亿人民币,对比管理层全年指引的1,218亿人民币,相信其现金流限制可能已影响到其资本开支计划。