大和预期中国联通(0762.HK)2010财年将实现盈利反弹，尽管08年第三季度GSM业务表现略微弱於预期。大和预计中国联通10财年经常性纯利较上年增长37%，增幅居三大电信公司首位。

    大和表示，资本支出是影响中国联通盈利能力的未决因素。有理由相信2008-10年实际可变资本支出可能低於公司预期。大和估计2008-10年预算可变资本支出每减少10%，纯利最高增长13%。不过，大和将09-10财年纯利预期各下调7%，这是基於更谨慎的利润率收窄假设；将基於贴现现金流目标价从18.20港元下调至14.05港元。维持持有评级，因盈利可预见性较低。