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【国投瑞银】六大主线布局新兴经济投资机会

2010年04月28日 08:53:00 出处:中财网

    在日前举行的"2010年中国基金投资者服务巡讲大型公益活动"西安专场上,国投瑞银核心企业股票基金经理綦缚鹏认为,2010年新兴经济的投资机会将贯穿全年,以牛市的眼光精选个股,积极布局下一个经济周期的主导行业,将成为获取超额收益的主要来源。汽车零部件和汽车服务、医疗保健、消费电子、奢侈品、金融服务保险等六大领域存在较大投资机会。

  "今年A股市场的一大特征是:上市公司盈利增速上行,而估值却存在下行的压力,两者之间的矛盾决定了今年是震荡市。"国投瑞银核心企业股票基金经理綦缚鹏表示,在2006年和2007年的大牛市中,企业盈利和上市公司估值双双上行,股市一路上扬;在2008年的大熊市中,企业盈利和A股估值水平双双下行,股市几乎是单边下跌。

  綦缚鹏认为,从整体上来说,当前A股估值水平不贵,但也不便宜。目前中小板股价接近历史新高,沪深300估值较为便宜,根本原因在于宏观经济刺激政策退出导致的流动性不足,使得资金"集中一点,不及其余"。二季度政策调控的压力仍然存在,信贷增速也会逐季下行,但A股市场最坏的时刻可能已经过去,在通货膨胀预期和储蓄活期化的背景下,目前股市的吸引力要超过房地产市场。尽管现在已经有超过200只股票估值超过6000点时的水平,但市场暂时不存在系统性下跌的风险,反倒是结构性机会层出不穷。基金经理的操作将会更加重视精选个股,"选股才是决定收益的主要因素。"綦缚鹏认为,在经历了长期震荡盘整后,大盘股目前面临阶段性的投资机会。

  展望后市,綦缚鹏表示,周期性行业会反复受到负面消息影响,只存在阶段性的投资机会;相反,新兴经济的投资机会将贯穿全年。在捕捉下一个经济周期的主导行业时,投资者不妨着眼于以下6条主线:首先,随着居民汽车保有量大幅增加,与此相关的汽车零部件和汽车服务业会迎来飞速发展,从而产生较大的投资机会;其次,家电行业面临升级换代,如平板电视、变频空调等;第三,二线、三线城市城市化进程加速带来的投资机会;第四,奢侈品行业;第五,消费电子行业,如3G手机等;最后,金融服务、保险和医疗保健领域,也存在很大的投资机会。

  据了解,"2010年中国基金投资者服务巡讲大型公益活动"西安专场由国投瑞银基金公司和中国证券投资基金年鉴联合中国工商银行陕西省分行及西部证券股份有限公司共同举办