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【申万巴黎】杠杆基金的阶段性机会

2010年11月09日 12:10:00 出处:中财网

    国庆长假过后,股市一扫此前阴霾,走出一波强势上涨行情,分级基金再次受到市场追捧,特别是两只指数分级基金的杠杆类份额10月涨幅超36%。据记者了解到,踏准行情节奏,申万巴黎深证成指分级基金于11月8日起正式上市交易,同时开通场内份额的配对转换、基础份额日常申购以及跨系统转托管等多项业务。市场情绪日益高涨的背景下,分级基金首日的上市交易备受市场关注,其后市表现将如何?

  跨年行情

  杠杆基金或有表现机会

  申万巴黎深证成指分级基金经理张少华在接受记者采访时表示,由于一些老的分级基金随着净值的上升,其杠杆比例已有所下降。而申万进取份额的初始杠杆接近2倍,其杠杆比例在现有分级产品中属于较高水平,尚属"稀缺性"资源。

  对于后市的展望,他表示中国经济从危机中率先复苏并走向反转的趋势基本可以得到确认,A股市场维持震荡上行的概率较大,跨年度行情值得期待,杠杆基金或有表现机会。如果股市走势向好,特别是连续逼空式上涨的时候,申万进取份额因其指数杠杆份额的稀缺性或受到投资者的追捧,会出现明显的溢价。

  作为场内份额中的A、B两类不同特性的份额,张少华建议,对于风险厌恶型投资者,可以考虑在申购申万巴黎深成份额之后在场内择机卖出申万进取份额,持有申万收益份额,以获取相对稳定的收益;对于风险偏好适中的投资者,可以申购并持有申万巴黎深成份额;对于风险喜好型投资者,可以在申购申万巴黎深成份额之后,在场内择机卖出申万收益份额,持有申万进取份额以获取相对更好的杠杆收益。

  深证成指兼具蓝筹股

  收益性和中小板成长性

  近期中小盘题材热点个股再度活跃,深证成分指数表现突出。截至11月4日,深证成分指数9月以来涨幅超20%,超越同期上证综指涨幅近4个百分点。对于深证成指的未来走势,张少华分析认为在流动性充裕的大背景下大盘蓝筹类个股的估值有望继续提升,风格转换的过程还将持续。从深证成指的编制特点来看,指数整体的估值水平低于市场平均,行业分布相对均衡,该指数未来仍有能力获得高于市场平均的收益水平,对于长线投资而言,仍然无懈可击。