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【大摩华鑫】关注新业态消费股

2010年12月06日 13:10:00 出处:中财网

    大摩华鑫基金研究总监、大摩消费混合基金拟任基金经理袁航认为,估值是否贵是一个动态的问题,关键是业绩能否保持较快速度的增长。如果一个公司的业绩没有增长,那么估值再便宜也不会成为选择的理由。如果业绩增长速度很快,即使当期估值比较高,但下一年盈利的增长可以把高估值化解掉,那么这样的公司还是可以买的。消费股的估值目前不算低,但比历史上最高的时候还低一截。一些业绩增速快的公司,按照未来业绩,估值并不贵。

  袁航非常看好消费股中具有新兴业态的公司。她认为,一些大消费领域的新兴行业,如移动支付、网络购物、物联网等可能是受益最大的。信息技术的快速发展对居民的生活和消费习惯形成巨大冲击,并已引发居民的消费结构变革。互联网络与电子科技相结合,以虚拟消费、电子商务及消费电子等为代表的创新消费领域正在迅速发展。

  袁航认为,在挑选消费股时,首先应该把大消费行业细分,标的公司所在的子行业必须有广阔的成长空间,这是首要条件。然后在子行业里挑选龙头公司或者有特质的公司,因为龙头公司具有先发优势和规模优势,有特质的公司则有特殊技术或者产品、有强势品牌、有强大渠道、或有忠诚稳定的客户等等。在此基础上,再充分考虑公司的安全边际和流动性,综合考虑市场特征、估值等因素,选择合适的入市时机。