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【南方基金】警惕流动性从新兴市场回流风险

2010年12月30日 08:46:00 出处:同花顺

    在美国经济缓慢复苏、欧洲主权债务危机阴云难去的背景下,新兴市场成为今年各路资金的重要集聚地。对此,南方全球精选基金经理徐明宇在接受中国证券报记者采访时表示,从长期来看,新兴市场比发达国家市场更具有成长性,是更好的投资方向,但就明年而言,则需要警惕流动性从新兴市场回流美国、以及新兴市场国家回收流动性冲击当地市场的风险。

  徐明宇认为,明年美国经济表现会超出市场预期。从货币政策上看,美国实行了第二次量化宽松政策,明年货币政策应该不会有太大变化,而会继续保持宽松。财政政策方面,美国国会通过了延长减税议案,预计这一政策将拉动美国经济1%的增长。欧洲的情况可能比较麻烦,债务危机在短时间内尚看不到解决的希望。新兴市场国家明年的经济成长则不会有太大问题。城市化进程和人口结构等多方面的优势,将使它们比成熟市场有更快的增长。

  预计明年中国之外的新兴市场国家平均能够保持5%以上的增长,印度的经济增长可能会达到8%至9%。在这种背景之下,明年美国市场和新兴市场均有一定的投资机会。从长期投资的角度看,新兴市场的成长性更好,可能是更佳的投资方向。

  不过,徐明宇表示,就明年而言,投资新兴市场需要特别关注流动性的变化。新兴市场股市今年表现非常好,很大一部分原因是国际流动性泛滥的溢出效应,而明年,如果美国经济确实不错,那么,部分资金就可能会回流到美国。另外,目前新兴市场国家有经济过热的现象,这些国家为了应对通胀问题,会回收流动性,这也将影响市场的表现。

  针对目前投资者对投资QDII的谨慎态度,徐明宇表示,QDII基金最根本的作用还是在于分散单一市场的风险。金融海啸中,全球金融市场基本上都是大跌,所以QDII基金分散风险的作用并没有得到充分体现。但是,如果以后出现国内市场大跌、而国外市场平稳的情况,QDII投资海外市场的优势就能更好地体现。