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【大成基金】行业配置须均衡

2010年12月30日 08:47:00 出处:同花顺

    2010年,大成基金取得了优异的整体投资业绩。展望2011年,大成基金首席投资官刘明认为,A股仍然是震荡小牛市,各个行业板块都会有投资机会,因此行业配置要均衡。这样的大环境,精于自下而上进行个股精选的投资者较占优势。
  
  震荡市里行业配置须均衡
  
  展望2011年中国经济走势,刘明表示,全球经济依然处于缓慢复苏之中,主要经济体轮番推出超宽松货币政策,以及发达经济体一再采取自贬货币拉动经济的措施,会将新兴经济体带入新一轮的资产泡沫化之中,防通胀仍将是未来一大投资主题。
  
  刘明比较担心的是,发达经济体迅速复苏引发大宗商品价格大幅上涨,导致新兴经济体资源瓶颈再现,对中国经济增长将是很大的威胁。“2005-2008年,大宗商品价格不断上涨,对中国经济发展带来了很大的压力,”刘明说:“某种程度上,2008年的金融危机对中国经济倒是一件好事,给中国提供了一个经济转型的机遇,为经济结构调整提供了时间与空间。”
  
  刘明认为2011年A股整体上仍然是震荡小牛市,大盘会有一定的正收益,各个行业板块可能都会有一些机会,包括家电、医药、食品饮料、零售等在内的大众消费品应是核心配置品种,新兴产业也可做战略配置,同时对房地产、银行、有色、煤炭等周期性行业做战术配置。如果操作得当,完全可以实现比大盘更高的收益。
  
  新兴产业潜力不容小觑
  
  刘明特别强调,新兴产业的发展潜力不容小觑。1995年标普500指数里IT行业市值占比只有8%,而到2000年,这个数字就扩大到29%。刘明认为,长远看,在未来5到10年里,新兴产业的股票市值在整个A股市场上所占的比重会大幅提高,所以寻找投资机会就要在这些行业里挑选个股。“大成基金关注的是长期经济格局变化”,刘明这样说。
  
  刘明指出,“十二五”规划的重要任务包括扩内需、调结构、节能减排等,所涉及的7大新兴战略产业,每一个都蕴含着巨大的投资机会。综合考虑未来2-3年的增长空间、行业壁垒和相对估值,智能电网、节能环保、三网融合、触摸屏等几个子板块,最值得关注。
  
  过去一年,投资者对新兴产业的投资获得了一定超额收益,虽然目前新兴行业的估值有些偏高,但刘明认为仍在可以接受的区间内。下一步新兴产业一定会出现很大分化,有一些高估值品种还可以坚定持有,原因在于看好其未来的快速成长。一旦企业的业绩突破临界点,会出现突破性增长,到那个时候,今天看来极高的股价将是合理甚至被低估的。所以,刘明强调,对新兴产业的投资一定要做个性化的研究,自下而上精选个股,深入挖掘。