天科股份:经营拐点将至,给予推荐评级

2007-3-20 11:16:00 代码:600378 作者: 来源: 中信建投 出处: 顶点财经

    有业内分析师调研天科股份(600378)后认为,公司主业均为细分行业龙头,发展态势良好:1、公司的变压吸附应用领域广泛,其技术能力已在中石化、神华等多个大型项目中得到验证,公司目前正积极向废气回收等环保领域拓展,比如,天科目前正与中石合作的乙烯回收项目,将成为公司今后几年重要的利润增长点。2、公司拥有甲醇生产(煤制甲醇、焦炉气制甲醇等)和甲醇制二甲醚技术,均为煤化工生产的关键技术,具有光辉的发展前景。

  3、公司正计划扩建镍系和铜系催化剂产能,以满足日益增长的海外订单需求。其中,镍系催化剂产能计划由500吨扩建至900吨;铜系催化剂产能计划由100吨扩建至1000吨。

  分析师认为,市场比较担忧的公司两大股东关系持续不能改善的问题近日有所缓解,合作将是股东成都愿景、西南化工研究院甚至流通股东的必然选择。公司将继续调整内部管理制度,可能对员工采取新的激励方式,管理风格由科研院所转型为现代化企业,业务增长潜力将得到充分挖掘。

  公司06年年报因计提历史形成的坏帐而亏损,随着历史坏帐计提完毕,公司发展最坏的时刻已经过去,公司经营拐点将随着公司治理的逐步完善而到来。预计公司06-08年EPS分别-0.18元、0.24元、0.34元,合理目标价位9-10元。

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