公司主营PVA、BDO、胶粘剂三个系列产品，各产品技术和产能实力均为国内前列。公司通过不断在电石乙炔衍生精细化工产品链领域延长、深化、完善，消化吸收引进的国外先进技术，形成大量自有技术，使得竞争对手难以在短期内跟进。凭借技术、规模、成本、质量与柔性生产等多方面的领先优势，在PVA、BDO、胶粘剂三大主导产品领域均形成强大竞争力。在高油价的趋势和产品国际化定价的背景下，公司的BDO系列产品凭借低成本和高品质完全具备了同世界一流产商同台竞技的实力。www.topcj.com

　　顺酐酯化加氢制BDO、粗苯精制项目是公司未来几年主要的看点。目前BDO产品及衍生物已是公司最主要的利润来源。预计2009年前我国的BDO供需仍偏紧张，公司新增的7.5万吨/年顺酐酯化加氢法生产BDO将在今年9月左右投产，可进一步提升公司BDO的整体竞争力。公司的20万吨/年粗苯加氢项目在近期试车，预计将很快达到设计要求，国内精苯系列产品快速增长的需求导致的供需缺口使得项目良好盈利前景值得期待。

　　预计公司08～10年EPS分别为1.19、1.79、1.93元/股，公司的净利润仍处于快速增长之中，公司在精细煤化工领域不断开拓，在多方面明显领先竞争对手，基于公司的长期竞争力，我们给予“审慎推荐-A”的评级。

　　主要风险是公司的业绩对BDO的价格较为敏感，而未来BDO的新进入者增多使得国内的竞争有所加剧；人民币的较快升值一定程度的抵消了公司受益高油价的优势；公司仍需外购不少电石、醋酸乙烯等也影响了公司的成本控制。摇钱树下教你摇钱术

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