公司是中国水电龙头，拥有装机容量831.5万千瓦（包括葛洲坝水电站271.5万千瓦和三峡工程8台70万千瓦机组），并持有广州控股11.238%的股份、湖北能源45%的股份、上海电力10%的股份。topcj.com

    水电资源价值凸现。随着全球石油价格的暴涨和国内煤炭价格不断攀升，水电作为一次资源的价值凸现。我国《节能发电调度办法》的出台，使得水电的优势充分发挥。

    资产收购保证业绩稳定成长，整体上市存在可能。公司在上市之初曾承诺：每年将收购2-3台机组，以保证公司业绩的持续增长。自上市以来，公司曾于2005年、2007年两次收购机组。在国资委不断力推国有企业集团整体上市的背景下，我们认为三峡总公司有可能成为第一家整体上市的电力央企。一方面，2008年三峡电站26台机组将全部投产发电，整体上市可减少上市公司与集团公司之间的同业竞争和关联交易；另一方面，从资产质量来说，三峡总公司的电力资产最优、历史负担轻。若三峡电站整体置入上市公司，将为投资者带来额外收益。粗略估算，三峡电站整体注入后，公司的EBIT增加147%。顶点财经

    未来发展空间广阔。政府授权三峡总公司滚动开发长江上游干支流水力资源，组织建设溪洛渡、向家坝、乌东德、白鹤滩四个巨型电站，总装机容量3850万千瓦，投产后年发电量1753亿千瓦时。这也意味着长江电力未来的发展空间非常广阔。顶 点 财 经

　　盈利预测与投资评级：假设2008年公司收购两台机组的前提下，2008年、2009年的每股收益分别为0.68元和0.69元，维持“增持”评级。