贷款增长远高于资产规模增长，贷存比上升：北京银行6月末资产规模3633.53亿元，较07年末增长2.58%，贷款余额（毛额）1761.08亿元，较07年末增长12.02%，存款余额2812.55亿元，较07年末增长8.31%，上半年北京银行贷款增长幅度远高于资产增幅，贷存比由年初的60.54%上升到6月末的62.62%。上半年公司每股盈利0.47元，期末每股净资产4.61元。年化的平均资产收益率和平均净资产收益率分别达到1.62%和20.96%。顶 点 财 经

　　异地贷款增长迅速，异地分行贷款初具规模：上半年北京银行加大了高收益资产的配置，生息资产结构中，贷款的比重由年初的44.36%提高到48.36%，债券投资的比重也从26.94%上升到28.86%，贷款增长的主要贡献来自于企业一般贷款，企业一般贷款增长14.19%，占全部贷款增量的103.06%，异地分行的贷款余额占北京银行全部贷款的12.07%，已经初具规模。

　　手续费及佣金收入比重小幅攀升：上半年北京银行实现手续费佣金收入2.91亿元，较去年同期增长58.55%，手续费佣金净收入2.49亿元，同比增长92.26%，手续费和佣金净收入占营业收入的比重由去年同期的4.12%上升到4.36%。手续费佣金收入结构中，代理业务手续费收入增长170%，构成了手续费收入增量的44.46%。

　　资产质量继续优化：不良贷款余额由年初的32.40亿元下降到6月末的30.56亿元，不良贷款率由年初的2.06%下降到1.74%，上半年北京银行未进行不良贷款核销，不良贷款余额的下降体现了拨备覆盖率由年初的119.88%提高到140.95%。

　　异地拓展步伐扎实稳健，综合经营思路清晰，维持增持评级：我们预计北京银行08、09年的净利润将分别达到63.55亿元和84.27亿元左右，每股收益分别为1.02元和1.35元左右，目前08年动态的PB和PE分别1.87和9.3，09年动态的PB和PE分别在1.56和7.01，考虑到未来地域扩张带来的业务规模和业绩提升效应，目前的估值水平仍明显偏低，我们维持对北京银行增持的评级。

    贷款增长远高于资产规模增长，贷存比上升

    北京银行6月末资产规模3633.53亿元，较07年末增长2.58%，其中生息资产余额达到3552.85亿元，较07年末增长2.79%，贷款余额（毛额）1761.08亿元，较07年末增长12.02%，存款余额2812.55亿元，较07年末增长8.31%，上半年北京银行贷款增长幅度远高于资产增幅，贷存比由年初的60.54%上升到6月末的62.62%。上半年实现营业净收入57.10亿元，较07年上半年增长81.73%，拨备前利润41.17亿元，较07年上半年增长86.54%，净利润29.02亿元，较07年上半年增长121.48%。

　　上半年北京银行计提贷款呆帐准备金4.38亿元，年化的信贷成本约为0.53%，上半年费用收入比为21.35%，继续保持在相当低的水平上。

　　上半年公司每股盈利0.47元，期末每股净资产4.61元。年化的平均资产收益率和平均净资产收益率分别达到1.62%和20.96%。

    企业贷款增长迅速，异地分行贷款初具规模

    上半年北京银行加大了高收益资产的配置，生息资产结构中，贷款的比重由年初的44.36%提高到48.36%，债券投资的比重也从26.94%上升到28.86%，同业往来资产和买入返售资产的比重则较年初有所下降。负债结构方面，存款比重明显提高，反映了证券市场资金的回流以及公司吸存能力的提升，但同业存款的比重并未因证券市场的调整而下降，反而有所上升。本栏目文章延时1小时推出，如需查看即时文章，请购买顶点财经摇钱术智能财经终端！马上订购摇钱术

    北京银行上半年的贷款增长的主要贡献来自于企业一般贷款，企业一般贷款增长14.19%，占全部贷款增量的103.06%，反映了北京区位上的特殊性以及产业结构的先进性使得宏观经济的运行放缓并未明显影响北京地区企业的贷款需求，而与其它上市银行不同的是，北京银行大幅度压缩的贴现的余额。个人贷款方面，北京房地产市场上半年在奥运会因素的支撑下仍呈现上升态势，北京银行的个人住房贷款也取得了10.05%的增长幅度，是上市银行中较高的增幅，而历史上不良贷款比重较高的汽车贷款则仍在清理中。但北京银行仍收缩了对房地产开发业的贷款，房地产开发贷款余额下降6.04%，占公司贷款比重由年初的15.74%下降到6月末的13.18%。

    异地战略是北京银行近年来的战略重点，6月末天津分行和上海分行的贷款余额分别达到102.39亿元和87.59亿元，今年三月开业的西安分行贷款余额也达到22.52亿元，异地分行的贷款余额占北京银行全部贷款的12.07%，已经初具规模，根据公司披露，北京银行深圳分行将在9月底之前挂牌开业，杭州分行和香港代表处的设立也已获批。

    手续费及佣金收入比重小幅攀升

    历史上由于业务集中在北京，缺乏辐射广泛的全国网络，同时出于短时间内迅速将业务做大的需要，公司过去的工作重点也一直放在传统的存贷业务上，因此收入结构严重依赖存贷利差收入，非利息收入占营业收入比重较低，近年来北京银行在已经形成相当规模的基础上，逐步加大了对中间业务的重视程度，依托其在北京密集的营业网络已经社区银行等先进的业务模式，大力推动中间业务的开拓，手续费及佣金业务收入连年大幅增长。

　　上半年北京银行实现手续费佣金收入2.91亿元，较去年同期增长58.55%，手续费佣金净收入2.49亿元，同比增长92.26%，手续费和佣金净收入占营业收入的比重由去年同期的4.12%上升到4.36%。手续费佣金收入结构中，代理业务手续费收入增长170%，构成了手续费收入增量的44.46%。

    资产质量持续优化

    北京银行的资产质量继续优化，不良贷款余额由年初的32.40亿元下降到6月末的30.56亿元，下降了1.84亿元，不良贷款率由年初的2.06%下降到1.74%，上半年北京银行未进行不良贷款核销，不良贷款余额的下降体现了存量不良贷款质量的上行，北京银行拨备覆盖率由年初的119.88%提高到140.95%。在贷款的担保方式上，由于贴现余额的下降，质押贷款比重有所降低，保证贷款比重上升。

    异地拓展步伐扎实稳健，综合经营思路清晰，维持增持评级

    北京银行正积极与加拿大丰业银行合作筹建一家合资基金公司，北京银行异地扩张步伐扎实稳健，投资保险公司以及筹备基金管理公司的工作正在有条不紊地进行，显示北京银行的综合经营思路清晰，根据北京银行的规划，经过三到五年左右时间的发展，异地分行的资产规模达到1500亿至2000亿元，到那时对于公司业绩的提升作用可望充分显现。作为中小银行中综合经营水平领先的银行，未来综合经营对于公司的贡献将较大银行更加明显。我们初步预计公司2008、2009和2010年净利润的增长幅度分别是89.79%，32.61%和24.37%。预计北京银行08、09年的净利润将分别达到63.55亿元和84.27亿元左右，每股收益分别为1.02元和1.35元左右，目前08年动态的PB和PE分别1.87和9.3，09年动态的PB和PE分别在1.56和7.01，考虑到未来地域扩张带来的业务规模和业绩提升效应，目前的估值水平仍明显偏低，我们维持对北京银行增持的评级。发送101移动用户到1065756722775888,联通用户到106909995888免费订阅顶点短信:盘中第一时间发送机构最新研究报告重点推荐黑马