投资要点

    1、行业前景广阔。“十一五”期间两大电网公司超过13000亿元的建设投资带来输配电设备市场的空前繁荣。石油、石化、冶金、矿山等大中型企业及市政建设和基础设施对消弧选线成套装置的需求稳步增长；topcj.com

    2、行业地位领先。公司主打产品—消弧选线成套装置主要用于变电站的新建和改造。公司市场占有率分别为23.49%，为行业第二名。公司另一拳头产品-高压变频调速系统市场占有率为5.66%，为国内品牌的第三名。近几年公司营业收入保持高速增长，毛利率稳步上升。

　　3、技术优势明显。公司先后5次获得广东省、南方电网科技进步奖，并拥有6项发明专利和7项实用新型专利、8项计算机软件著作权，14项核心技术。

　　4、募集资金项目将带动相关重点业务的发展。公司本次募集资金将用于三个项目：

    （1）年产800套新型自动跟踪补偿消弧线圈及选线成套装置技术改造项目；

    （2）年产400套智能高压大功率变频调速系统技术改造项目；

    （3）年产100套分布式企业级电气监控与能量管理系统技术改造项目。项目全部达产后，净利润将达到7000万元

    5、预计公司07-09年的EPS分别为0.42元、0.63元、1.03元。参照同行业可比公司市盈率并结合公司成长性，给予公司40－50倍P/E，则对应估值为24－26元。根据近期中小板股票首日市场表现，并参考中小板中扣除亏损公司后的07年平均市盈率，我们得出上市首日的开盘价为35～38元topcj.com

    投资建议

    根据前面的分析，我们认为作为新股智光电气（002169）具有很好的投资价值。我们建议投资者根据自己的资金量适当申购该股。顶 点 财 经