稀有金属复合材料是09年业绩增长的保障

    公司主要从事稀有金属复合材料、金属纤维及制品、难熔金属制品、贵金属制品业务。公司占股60％的西安天力金属复合材料有限公司在建的泾渭工业园的工厂将在2008年底建成，将形成10000吨的产能，总产能增加到15000吨。www.topcj.com

　　金属纤维业务毛利率高

    公司占股51.2％的西安菲尔特金属过滤材料有限公司金属纤维产能居世界第三、全国第二；金属纤维毡产能居世界第二、全国第一。公司纤维毡在化纤行业市场占有率已占50－60％，未来在钢铁除尘、太阳能、汽车方面的应用前景广阔。给你摇钱树不如给你摇钱术

　　定向增发收购西部钛业待批，建设期长

    董事会通过定向增发，募集不超过5.5亿元，用于收购西部钛业100%的股权及年产钛及钛合金材5000吨技改项目。西部钛业没有正式收购是因为最近证监会一直不开发审会，仍等候审批。

　　公司可在取得证监会核准文件后6个月内择机确定发行期间。发行价格为定价基准日前20个交易日公司股票均价的90%。由于项目纯建设期2.5年，因此项目建成的时间应长于2.5年。

　　投资建议：

　　未来六个月内，评级维持“大市同步”；目标价格为9.00元/股

    2009年随着公司占比60％的天力公司10000吨稀有金属复合材料生产线的建成投产，公司的盈利能力将有明显提高。我们预计公司2008年EPS为0.35元、2009年EPS为0.60元。我们给予公司2009年15倍市盈率的估值水平，6个月目标价为9.00元。