投资要点：

　　成都鹏博士电信传媒集团股份有限公司通过非公开增发及重大资产收购，目前已经由以特钢冶炼为主的传统公司转型为以电信增值业务、安防业务、网络传媒业务为主的综合业务服务商。

　　公司是北京地区主要的宽带光纤网络运营商，拥有超过12000公里的城域光纤网络，网络覆盖北京城区和18个区县，该网络是公司的主要资产，为公司在北京地区的安防业务和电信增值业务提供硬件基础，也是公司相对于其他电信增值服务商的主要竞争优势。

　　公司电信增值业务中，商用客户宽带接入和IDC业务预期2008年能够实现6-7亿元的收入。我们认为，商用客户宽带接入和IDC业务未来的增长性有限。由于2008年公司新建成一个IDC，因此我们预期商用客户宽带接入和IDC业务2009年收入将达到8亿左右的水平。

　　家庭宽带接入将是未来电信增值业务收入的主要增长点，预期2010年该项收入能够达到2亿元的收入水平。摇钱术：分层递进选股法

　　安防业务是公司成长性最好的业务。目前正在推进的“平安北京”项目预期2009年能够为公司增加3亿元的收入。如果公司在其他地区的安防项目有所突破，将为公司带来额外的收入增加值。

　　我们预期公司2008-2010年的EPS分别为0.35元、0.47元、0.57元，目前股价相对于2008-2010年EPS的市盈率分别为23.5、17.5、14.5，我们认为公司合理的价格区间为6.87-8.45元。