消息点评：

　　公司报道，一季度利润较去年同期增长50%以上，上年同期为3200万元，本期基本在5000万元左右。不考虑转股因素，今年一季度每股收益在0.21元之上。对于凯诺科技来说，可谓是意料之外又是情理之中的一件大事。该股业绩一直十分稳定，03年以来，一直徘徊在0.41到0.44元之间。期间，该企业销售不断扩大，特别是职业装方面，其“圣凯诺”的职业装品牌已经具备一定的品牌价值。其主营收入也相应从0.3年的6个亿增长到06年的近12亿元。顶点财经

　　服装行业在近几年的结构调整过程中，企业资产、收入、盈利等方面已经开始提升，行业的发展势头十分健康。而职业装方面也是如此。根据统计，目前我国一年职业装需求近300亿元，19个统一着装的职业制服部门人数总计达5000万。而随着人们的生活水平的提高，各行各业的形象的需求，我们预测，这个数字将以超过纺织行业的平均增长率快速增长，因此，服装职业服装市场已经成为一块诱人的蛋糕。顶点财经

　　凯诺科技也正是在这个大环境中逐步成长起来的，06年报显示，其近20%的年稳定增长，30%的毛利率，丰厚的现金流等种种因素，说明该企业已经稳稳的成为该子行业的龙头企业，并具备下一步高速增长的条件。而“圣凯诺”品牌也已经响彻了大江南北，各行各业。顶点财经

　　受利多影响，其4.3亿的转债方面，行情也是一路上扬至190元附近。按照全部转股计算，股本将扩至31335万股，按保守预测07年0.6元每股收益计算，目前15倍强的市赢率，明显低于市场均值。建议价值投资者关注，第一目标价位13元附近。

　　公司业务简述：顶点财经

　　公司目前业务主要是职业装方面，但也有面料生产销售，以及汇邦和克瑞特等品牌的经营。顶点财经

　　公司职业装业务采用总部直接设立办事处直接管理，定单设计，发货直接到客户，的方式，保证了质量，服务，也建立了品牌。

　　出口方面逐步加强，但做到自己的品牌较为困难，还是已贴牌为主。毛利率方面虽然比国内略低，但也保证了20%多的行业高位。顶点财经

　　在职业装的销售中，主要以团购为主，品牌逐步建立，但是目前自己上游的面料生产成为了制约销售的一方面。如果没有资金的支持，无法建立更大的生产规模，要形成高比率的增长也比较困难。因此，如果在服装消费升级，品牌效应出现，销售不断扩大的情况下，公司可能会形成借助外部企业提升规模的道路。顶点财经

　　从06年看，公司服装类产品销售收入由2005年的7.48亿元增至9.68亿元，在激烈的市场竞争中实现增幅约3成，占公司全部产品销售的比重由2005年的76.91%进一步上升至82.92%，公司服装产品内部消化自产面料的总量继续得以提高，体现了公司强有力的市场竞争力和营销执行力。顶点财经

　　从业务细分看，该企业，主营服装产品中，有面料，职业装，汇邦品牌，克瑞特品牌。主要产品之间各自经营，独立考核。

　　面料方面对外接定单，同时也提供公司内成衣面料所用，但也是以定单形式出现。顶点财经

　　最主要的职业装方面，基本达到了近50%的毛利率，说明该业务是公司的重中之重，目前在全国范围内已经形成了大部分省份的一级办事处，并招聘当地销售人员，集中管理。平均价位在500-600左右，但零售方面应该在700—1000之间。另外，衬衫的生产基本是为职业装方面配套用，其毛利也基本的达到了33%的较高水平。顶点财经

　　汇邦基本是公司出口用的专门品牌，由于是近几年刚刚产生的，因此，增速较快。顶点财经

　　另外，克瑞特是公司发展中正在探索的出路，已经在各商场形成高档的服装销售形象。其目的在于，学习外国高档品牌的管理技术，为今后公司的发展积累实战经验。顶点财经