事件描述：

　　公司公告为克服环保成本和人民币升值带来的经营压力、抵御市场风险，从即日起VA系列产品报价提高20%左右，新签订订单执行新的产品价格。

　　评论：摇钱术：分层递进选股法

　　1. VA国内行业龙头：公司VA系列产品产能约5000吨左右，居国内首位；07年中期，VA实现销售收入1.59亿元，约占公司收入的20％，其中约70%提供出口，公司业绩对VA价格上涨较为敏感。

　　2. VA提价预期之中：维生素A主要分为饲料级的维A粉和医药级的维A油，其广泛应用于饲料添加剂、医药及食品添加剂中；维A粉以出口为主，主要销往美国、欧洲等地，该产品的价格主要以巴斯夫等公司的定价为依据，目前BASF和DSM报价为125-130元/公斤，而11月27日国内另一厂家已将VA报价提至125元/公斤，提高了约20％，因此在这样背景下公司自然跟进提价。

　　3.维生素A价格上涨的原因：(1)生产厂家龙头地位，在全球供应方面占有有利地位，在某种程度上拥有一定的定价权；（2）上游石化原材料价格上涨，使得维生素的生产成本不断提高，例如基本原料中丙酮价格同比上涨了约11％，甲醛价格上涨了6％，而其他原材料也出现了不同程度的上涨；（3）新制药工业污染物排放标准即将出台，企业的环保成本上升；（5）人民币升值也同样拉动产品价格上涨。

　　4.未来维生素A的价格走势分析：供求决定价格，目前维A的供求格局为：（1）总体需求平稳。维生素A主要应用于饲料添加剂、医药及食品添加剂；除食物营养强化标准的提高会小幅提升维生素A的国内市场需求外，饲料及医药用维A需求平稳；（2）国际维A市场年均增长率约为5％-7％，已完全能满足需求的增长；3）生产工艺壁垒较高，新进入者需要较长时间跨入门槛。我们认为由于维生素A总体需求平稳，因此价格上涨支撑力不足，但可以肯定的是主要生产商压低价格打价格战的可能性非常小；我们认为经过多年的激烈竞争，企业已趋于成熟，并且认识到行业竞争需要回归理性，限产保价或者达成提价共识都是实现共赢的有效途径。

　　5.风险提示：公司为出口型企业，人民币升值会对公司产品出口带来负面影响；主要产品受国际市场价格波动影响较大,业绩可能存在波动性。

　　6.盈利预测假设：（1）VE08年均价为57元/公斤，并且成本上升5％；（2）VH08年均价为6600元/公斤，成本上涨5％；（3）VA08年均价为110元/公斤，成本上涨5％；（4）出于谨慎考虑，假设09年VE、VH和A产品价格出现小幅回落。本栏目文章延时1小时推出，如需查看即时文章，请购买顶点财经摇钱术智能财经终端！马上购买

　　7.盈利预测与投资评级：基于以上假设，我们预计公司07年-09年的EPS分别为0.20元、0.89元和0.80元；以12月4日收盘价23.92元计算，对应08年动态市盈率为27倍；我们认为公司业绩对于产品提价较为敏感，把握产品提价机会，谨慎建议给予“增持”评级。