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　　评估机构根据相关规范对成都天泉置业有限公司的净资产评估值进行了调整，调整后的净资产评估值为45189.15万元。按照比例对应收购成都天泉置业有限公司49％的股权的收购价格调整为22142.6835万元，公司将上述调整结果一并提请公司2007年度股东大会审议。

　　投资要点：

　　该举措是对公司大股东第一次注资的进一步推进。我们注意到公司前期已经投入18254万元收购成都天泉置业有限责任公司51%的股权，如果股东大会通过对剩余49%股权的收购议案，公司将拥有成都天泉置业100%股权。同时，整体收购价格约为63443万元。摇钱术智能财经终端

　　成都天泉置业有限责任公司目前主要业务为“天泉.聚龙国际生态别墅园”的开发。项目占地面积83.86万平方米，建筑面积25.49万平方米。项目位于成都东郊龙泉驿区，距市心18公里，距双流国际机场28公里，似建设的成都东西向城市轻轨铁路直达城区中心。项目主要定位为独栋、双拼和联排别墅。项目6月1号已经正式开始发售，对外报价8900元/平米。我们保守估计项目整体均价在7000元/平米左右，按照目前公司总股本90700万股计算，预计该项目可增厚未来业绩达0.33元左右。具体测算请款可参见后表。

　　相关风险提示：本次天泉公司49%股权审议价格为22142.6835万元，高出之前第五届董事会第三十一次会议审议的21088.5857万元。因此，有可能遭到股东质疑，从而减缓项目收购进度。此外，由于出现地震等原因，虽然项目所在地区域并没有受到地震直接影响，但是仍然会加大未来销售的不确定性。

　　公司08年商品房销售主要来源于金域蓝湾项目和海滨城广场三期的结算收入，预计08年每股收益在0.91元左右，按照目前保守的20倍安全市盈率考虑，估值价格在18.2元左右。考虑到公司地产项目本身的不可替代性和母公司背景对公司项目开发和资金筹措方面的帮助，给与公司15%的溢价，合理价格在20.93元左右。公司4月18日收盘价格为16.50元，给予公司“推荐”评级摇钱树下看摇钱术

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