事件：2008年8月18日研究团队赴晋亿实业进行实地调研，与董事会秘书涂志清先生进行交流并参观工厂。摇钱树下看摇钱术

    我们的观点：寻摇钱术　到顶点财经

    公司原有通用紧固件业务情况好转。出口业务开始扭亏为盈，公司原有订单均已交货完毕，从6月11日开始，新签订单价格上调，弥补了出口退税率降低、人民币升值等因素带来的成本上涨，毛利率开始转正。国内市场是公司未来主要开拓市场，内销占比从上市初的40%提高到现在的58%。内销业务订单周期短，公司产品定价灵活，可以依据钢材价格变动而不断调价，有效消化了前期钢材涨价压力。风电、汽车、高速铁路用紧固件是未来内销业务主要盈利增长点。目前国内风电用紧固件需求量大，公司依靠品牌优势赢得客户信赖，已进入整机生产企业；高速铁路用紧固件从下半年开始贡献业绩，预计09年将达到高峰；汽车用紧固件是未来主要发展方向。寻摇钱术　到顶点财经

    高速铁路逐渐贡献业绩。国家铁路中长期规划中高速铁路用紧固件投资额大约有300亿。目前公司在手订单有9.47个亿，市场份额为17%左右，以金额计占20%左右，均将在2009年底全部交货。公司高速铁路紧固件业务优势明显：1产品链宽：公司具备生产250公里、350公里高速铁路所需紧固件能力；2自给率高：公司是唯一一家自给率达到100%的企业，满足铁道部要求；3公司生产用厂房、设备已基本到位，产能有保障，且具备了铁道部要求的生产企业所必需通过的三证中的两证，近期将拿到第三个证书，具备生产资格。未来公司在新接订单方面竞争力强。截至上半年高速铁路紧固件业务收入规模还较小，仅试验段交货2000万。今年下半年将逐渐贡献业绩，预计全年达到3亿左右收入规模。2009年将达到高峰，预计有6亿多的收入。高铁紧固件毛利率高，将提高公司整体盈利水平。摇钱术：分层递进选股法

    汽车用紧固件是公司未来主要发展方向。汽车用紧固件性能要求高，毛利率水平也比通用紧固件高出很多。目前国内汽车用零部件90%以上依靠进口，公司此类产品性能已完全满足汽车企业要求，并已通过23家汽车生产商验证，进入了通用、桑塔纳汽车零部件配套厂。2007年此项业务销售收入3000万左右，今年预计达到1亿左右。目前销售渠道瓶颈尚未突破，但未来进口替代空间广阔，公司亦将此项业务作为未来主要发展方向。顶点财经

    我们暂不给予公司投资评级，将继续跟踪公司动态，请关注后续研究报告。www.topcj.com