报告摘要：

　　抗乙肝新药阿德福韦酯获批。双鹭药业公告称：公司申报的阿德福韦酯胶囊及原料获国家药监局生产批件及新药证书；另公司受让的一类新药“818项目”原料和片剂同时获得临床批件。这是公司今年继氨酚曲马多、吗替麦考酚酯分散片获生产批件后，科研工作再结硕果。公司多年来在新药研发上持续投入，后续产品梯队丰富，保证了公司在现有产品稳定快速增长的基础上，不断能培育出新的利润增长点，这也是我们持续看好和推荐公司的重要理由之一。

　　新药将对业绩产生较快的积极影响。阿德福韦酯是目前世界公认的乙肝抗病毒一线用药之一，疗效确切，能有效地抑制乙肝病毒DNA的复制，使乙肝病毒DNA滴度迅速降低，而且在出现拉米夫定耐药的患者中阿德福韦酯能继续有效地抑制变异株。95年国内最早上市的同类竞争品种有天津葛兰素史克的“贺维力”和天津药物研究院的“代丁”，另外江苏正大天晴药业、珠海联邦制药、福建广生堂药业都相继有同类产品上市。阿德福韦酯一方面是对公司已有系列抗乙肝产品的补充和丰富；另一方面该产品在临床上疗效证实确切、市场教育已完成、正值快速放量时期，公司届时采取跟随策略推出该产品，将对公司业绩的提升产生较快的积极影响。本栏目文章延时1小时推出，如需查看即时文章，请购买顶点财经摇钱术智能财经终端！马上订购摇钱术

　　治疗不孕症新药“818项目”获临床批文。而国内一类新药“818项目”公司已获得包括中国大陆、台湾、香港及澳门地区的专利独家许可，同时享受海外市场25%的权益。该产品是治疗男性不孕症的具有国际专利的创新药，并将与公司目前研发的治疗不孕症新药形成系列。预计临床试验需要3-4年时间，是公司一个中长期战略储备品种。

　　维持“增持-A”的投资评级，12个月内合理目标价为32元。我们暂维持前期对公司08、09、10年的盈利预测，即EPS分别为0.80元、1.05元、1.37元，不排除新药上市公司业绩有超预期的可能。以09年业绩计算，我们给予公司30倍的PE，则公司12个月内合理目标价为32元，维持“增持-A”的投资评级。