事件：

　　丹化科技8月22日发布公告，公司股东大会通过了非公开发行预案，本次非公开发行股票数量不超过6000万股（含6000万股），本次非公开发行股票的发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票交易均价（20.55元/股）的90%，即本次非公开发行价格不低于18.50元/股。

　　公司还公告了拟自筹资金9000万元及2008年非公开发行A股股票筹集资金10.1亿元分两次对通辽金煤进行增资，第一次增资完成后，公司将持有通辽金煤22.01%股权，第二次增资完成后公司最终持有通辽金煤51%股权。

　　8月27日，公司公告称收到第三大股东上海润勤投资管理咨询有限公司的《关于追加股份限售的承诺书》，承诺在原有股权分置改革承诺的基础上，自愿追加股份限售承诺，对于现已解禁并上市流通的1076万股，自2008年8月26日起12个月内（即2009年8月26日前），若公司二级市场股价低于40元，润勤投资不会通过二级市场减持该等股份。

　　事件点评

    1、两次增资方式有利于公司长期发展此次对通辽金煤的增资分为两次进行，第一次增资为通辽金煤注册资本由2.5亿元增加至4.09亿元，其中上海金煤化工新技术有限公司以其拥有的乙二醇工业试验技术秘密中49%的份额作价1994.63万元，认缴1994.63万元出资额；中国科学院福建物质结构研究所以专利权、专利申请权、鉴定技术、催化剂技术秘密以及拥有乙二醇工业试验技术秘密中51%的份额合计作价4902.10万元，认缴4902.10万元出资额；而丹化化工科技股份有限公司则以9000万元货币资金，认缴9000万元出资额。其他股东出资额不变，经过第一次增资以后，通辽金煤的股权变化如下表：

    根据协议，第二次增资的出资额由各增资方在证监会核准丹化科技的非公开发行募集资金到位之日起的第二十个工作日内缴纳完毕，经过第二次增资，通辽金煤注册资本由4.09亿元增加至6.6亿元。除中国科学院福建物质结构研究所外，其他各方都将将交纳部分货币资金，以达到出资额比例。

    采取这种两步走的增资方式以后，丹化科技将在第一次增资以后以22%的股权成为通辽金煤的第一大股东，可以一定程度上打消市场对于公司不能及时完成定向增发的担忧，将确定从通辽金煤的煤制乙二醇项目中获得收益，也有利于公司对通辽金煤注入管理、人才和技术等产业资源和要素，更好地推进20万吨/年乙二醇项目建设。

　　另一方面，在增长过程中以中科院物构所和上海金煤化工新技术有限公司的技术出资向通辽金煤注入了涵盖催化剂和工艺两个体系，包括从小试、中试到工业化试验中各项专利技术、专利申请权技术、鉴定技术和技术秘密在内的与乙二醇生产相关的全部技术成果，这些专利和技术秘密涉及煤制乙二醇的各生产环节，是未来公司这一技术垄断优势的核心。在增资完成以后，通辽金煤因此获得了完整全面的自主知识产权和技术独占的优势，有效规避技术扩散的危胁和潜在竞争者的出现，这将使通辽金煤未来的发展更加迅速和具有可持续性。

    2、由于市场估值水平的整体回落，此次公司非公开增发预案也进行了相应调整，本次非公开发行股票的发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票交易均价（20.55元/股）的90%，即本次非公开发行价格不低于18.50元/股。定价基准日为本次董事会决议公告日。而发行数量也调整为了不超过6,000万股（含6,000万股）。

　　此次非公开发行股票募集资金总额不超过11亿元，其中10.1亿元用于直接增资通辽金煤化工有限公司，以达到51%的股权比例，另0.9亿元用于置换公司先行对通辽金煤增资的自筹资金。

　　目前该项目已取得内蒙古自治区发改委的核准，并已通过内蒙古自治区环境保护局的评审，环保批文正在办理之中。我们认为非公开发行获得通过的可能性较大，而且公司的二次增值方式也为非公开发性可能的延期做好了充分的准备。

　　3、今日，丹化科技发布公告称，第三大股东上海润勤投资管理咨询有限公司在原有股权分置改革承诺的基础上，自愿追加股份限售承诺，对于现已解禁并上市流通的1076万股，自2008年8月26日起12个月内（即2009年8月26日前），若公司二级市场股价低于40元，润勤投资不会通过二级市场减持该等股份。这显示了股东对于公司未来发展的较强信心。此前，公司的第二大股东上海盛宇企业投资有限公司就曾经做出过承诺，2008年的减持价格不会低于22.42元/股，2009-2010年的减持价格不会低于40元/股。

　　4、近期国内市场醋酐和乙二醇价格都出现不同程度的回落，尤其是乙二醇价格已经跌落到8000元/吨以下，这一价格已经基本达到了过去三四年来的最低水平，我们认为这种市场价格将无法长期维持，但即使是市场价格下落，公司的煤制乙二醇相比于环氧乙烷路线，依旧具有很强的成本优势，因此我们维持对丹化科技的“推荐”投资评级。摇钱术：曝光主力最新操作动向