事项：

　　8月26日，宇通客车财务总监兼董秘朱中霞、证券事务代表孙谦、会计主任杨张峰应邀参加“宇通客车2008年中期业绩电话会议”，并与机构投资者进行了深入的交流。参会人数众多，发言踊跃，上市公司对机构投资者关心的问题做出了细致的回答，电话会议取得了较好的效果。

　　评论：

　　投资者关心的主要问题

    为什么2Q08公司毛利率出现较明显下降？

　　1H08公司费用率下降较明显，2H08这种趋势能否继续？顶点 财经

　　公司产品出口的情况怎么样？

　　公司高新技术企业资格认证的进展怎么样？

　　2H08经营情况展望。

　　公司产能扩充的情况怎么样？www.topcj.com

　　原材料价格上涨是2Q08毛利率下降的主要原因

    2Q08公司的毛利率出现了比较明显的下降，同比下降了2.6个百分点，公司认为主要有两方面的原因：

　　1、1H08公司主要原材料的价格大幅上涨，导致成本上升。上升压力集中体现在2Q08，这是2Q08毛利率下降的主要原因。

　　2、1H08公司的产品结构出现了一定的变化，由于国III因素对中、轻型客车影响较大，1H08透支性消费比较明显，这两种毛利率较低的车型所占比重增大，使得综合毛利率出现了一定下降。

　　三项费用率2H08仍有一定的下降空间1H08公司三项费用率合计同比下降2个百分点（销售费用下降一定程度与“产品售后服务费比例从1.5%降低到1％有关），公司认为2H08费用率还有进一步下降的空间：

　　1、财务费用率的下降主要是因为1H08公司归还了全部短期借款。

　　2、1H08研发投入较多，2H08研发费用下降后，管理费用率还有下降空间。topcj.com

　　3、随着销售规模的扩大，公司销售费用率还有下降的可能。

　　公司全年出口目标6000辆

    公司08年全年出口的目标为6000辆，公司对完成这一目标持乐观态度。

　　1、08年是公司与古巴签订的三年出口合同的第二年，古巴08年订单约为2000辆。

　　2、公司积极开拓新的海外市场，目前俄罗斯、中东地区出口情况乐观。公司也正在开拓南美市场。顶点财经

    高新技术企业资格认证正在进行中公司已被评上首批“创新”企业，但目前仍然在积极争取高新技术企业资格。若能成功评上后者，将能获得15%优惠所得税率，有望提升公司盈利。目前还不能确定年底是否能获得这一认证。

　　2H08经营情况展望

    国III因素使得客车销售传统的“前轻后重”的情况发生变化，公司认为2H08客车销量增速会放缓，3Q08销量甚至会与去年同期销量持平，但4Q08形势会得到一定的好转。全年销量预计同比增长20％以上。

　　08年底产能有望达到30000辆以上

    随着新建底盘项目、高档线二期改造项目等旨在提高产能的项目逐步完成。08年底公司产能有望达到30000辆以上。公司表示希望今后几年最终达到50000辆左右的产能。

　　维持“谨慎推荐”评级大中客行业仍是我们弱势市场背景下中的首选，公司是大中客行业的领先者，维持“谨慎推荐”评级，具体分析参见附件《宇通客车：费用节约抵消毛利下降》－中报点评。