事项：

　　8月25日，宝钢股份出台4季度碳钢产品价格政策。其中，维持原价和上调价格的品种有：钢坯、线材、热轧板、电工钢、电镀锡铬，部分钢管上调200-300元/吨，宽厚板上调400-500元/吨；下调价格的有：普冷下调200-300元/吨，轧硬卷下调200元/吨，热镀锌下调100元/吨，电镀锌下调200元/吨，热轧酸洗下调100-300元/吨。

　　分析要点：

　　季度价格向下调整是理性的，对市场未来仍然充满信心的。

　　受宏观调控和需求信心不足影响，7、8月份，国内钢材价格开始出现下跌。市场已出现倒挂。致使企业经营压力加大。针对目前市场状况，宝钢股份也相应调整4季度的钢材价格，主要下调了冷轧等产品价格，但热轧产品价格仍维持不变，部分钢管、宽厚板还上调了价格。应该说此次调价一方面基本反映了市场价格的变化，考虑了今后由于经济增长放缓带来的钢材需求下降的影响；另一方面，也考虑了企业目前生产成本较高的现实，目前矿、煤、焦等原材料价格仍然较高，特别是宝钢股份铁矿石长期协议价格接受08年平均上涨85%的进口价格，在进一年中基本不变，宝钢股份可依据自身产品特点，重点维护一些高附加值的目前市场需求呈刚性的石油用管和船板、管线钢等产品价格，从而保证公司经营业绩的稳定。从目前市场上看，确实市场价格仍然低于企业出厂价，但主要是由于资金紧张，贸易商对未来需求的担心，导致定货清淡，希望倒逼企业继续降价，有与钢厂博弈的心态。我们认为三季度由于奥运因素使得钢材市场供需反映失真，加上市场信心不足，观望气氛浓厚，导致需求暂时出现真空，但潜在需求仍然存在。因此，宝钢股份此次调价是理性的，对市场未来仍然是充满信心的。