公司公告：公司参与研制的国产新一代涡桨支线客机——MA600飞机在西安阎良机场成功首飞。这个产品是原来MA60产品的升级版，这一事件对公司未来2年的业绩是一个利好因素。

    投资要点：

    MA600飞机是对新舟60飞机进行改进后的新一代涡桨支线客机。飞机采用了玻璃化座舱和更加舒适、人性化的客舱布置；对飞机的结构、系统的维护性和可靠性进行了改进，使新舟600相比新舟60减重300公斤；此外新舟600在结构上还做了登机门和登机梯合二为一等一系列改进；增加了综合故障诊断系统，增强了跨海飞行的能力，可以满足东南亚、南太平洋岛国运营的需求。新舟600亦可迅速改变构型，派生出客货混装型、VIP公务机、医疗救护机和专用货机。

　　首飞成功标志着飞机进入适航验证试飞阶段。新舟600飞机从2005年开始研制，08年6月29日实现总装下线。按照目前进展，预计2009年下半年将取得适航证并开始少量交付，2010年批量交付。公司亦将开始开拓MA600飞机的市场，并将启动针对欧美市场研发的70-90座级涡桨支线飞机——新舟700系列飞机的研制工作。

　　目前世界上有３家主要的涡桨支线飞机生产商，分别是加拿大庞巴迪公司、法国ATR公司和中国西飞公司。涡桨飞机在中短途飞行中，具有良好的经济性、节能环保性和安全舒适性。这在目前燃油成本高企的环境下，将开拓支线飞机市场时成为重要的有利因素。而MA600飞机的价格相对于国外同类型飞机估计约低20%，也将使公司的产品具有一定的竞争优势。但公司将加强在客户服务等方面的意识和能力，才能巩固这一竞争优势。

　　由于新舟600的后续适航证试飞到市场开拓仍具不确定性，我们暂时维持公司08-10年EPS为0.32、0.37、0.51元的盈利预测，08-10年EPS复合增长率约27%。考虑到公司在航空工业体系中的地位及目前的市场估值水平，维持公司未来6-12个月目标价为15.00元，依然给予“推荐”评级。

　　风险提示：

　　ARJ21定型量产是否能如期完成对公司2010年及以后的盈利将有影响。