报告摘要：

　　兴业银行三季度分析师会议，对于大家关心的按揭业务存量重定价，银行表示兴业银行由于市场份额低，是价格的接受者，目前仍处于观望期。

　　资金来源及利差息差

    1、去年12月份有很多短期存款进入，因此对存款增速的判断采用去年年报的数字比较片面。08年三季度末的存款余额较之去年11月末增加1200亿，银行对这个增速比较满意。

　　2、同业存款方面，由于市场的总量收缩，竞争激烈（包括外资银行），所以有所减少。

　　3、1-9月贷款收益率7.39%（1-6月，7.30%），由于一年以内定期存款占比上升，1-9月份存款成本增加8bp，但贷款收益率上升9bp，整体代存利差还是上升，预计后期存贷利差会有小幅下跌。

　　贷款业务

    1、按揭业务：目前处于地方政府、银行等多方博弈的阶段，兴业不是市场的领导者（市场占有量不大），目前处于观望期，有必要情况下出具体的配套政策。

　　对于兴业而言，目前零售的重点主要在存款业务，相对那些刚刚要开始启动按揭业务高增长的银行而言，兴业的位置显得不是那么被动。银行认为，在新政策中，二套房的概念被弱化。摇钱术：曝光主力最新操作动向

　　2、对公贷款的利率政策：上半年银行的定价能力提高，下浮贷款占比由年初的36%下降到20%。三季度，银行对贷款的需求减少，银行倾向于回归到优质客户，银行议价能力弱，贷款下浮比例会逐步上升。

　　资产质量与拨备计提：三季度拨备余额降低主要是由于资产分类结构发生变化，三季度关注类大幅下降17.82亿（大部分是向上迁徙），而今年年初银行将对关注类贷款的计提拨比例由5.09%提高到6.20%。

　　证券投资：

　　1、银行公布的雷曼相关的3360万风险敞口，包括了债券和衍生交易，其中，未到期的衍生交易计算了浮亏。这个额度是可能最大损失，大于持有债券总量，所以对雷曼债券的计提仅为1.5亿。

　　2、兴业持有外币投资总共4-5亿美金，其中2/3以上是中国主权在海外发行的中国国债，剩余部分（约不到1.3亿美金）为其他债券（包括雷曼，其他金融机构等）。