基本结论

    今日卫生部网站公告，11月18日，华兰生物向四川灾区捐赠了价值3600万元共100万人份的流感疫苗。发送101移动用户到1065756722775888,联通用户到106909995888免费订阅顶点短信:盘中第一时间发送机构最新研究报告重点推荐黑马

　　卫生部长陈竺表示，四川地震灾区传染病较往年稳中有降，未报告发生重大传染病疫情，大规模的疫苗接种工作在其中起了重要作用。为老年人、少年儿童等人群接种流感疫苗，将有效降低今冬明春四川地震灾区流感暴发流行的风险。

　　首批疫苗已于11月17日运抵灾区开始使用，剩余批次也将在短时间内运达地震受灾的18个县。给你摇钱树不如给你摇钱术

　　我们认为公司此次捐赠行为虽然短期没有为公司带来利润增厚，但对于建立公司品牌的美誉度和知名度有很大好处，是利在长远的一件好事。

　　流感疫苗是个具备政府采购特性的疫苗，从世界各国推广流感疫苗的经验来看，决定流感疫苗市场规模的重要因素是政府（医保）采购，宣传和推广以及疫苗供给。

　　流感疫苗作为公司进军疫苗领域的第一枪，在上市第一年以如此大规模的捐赠建立品牌的美誉度具有重大意义。公司作为医药类上市公司，除了承担对股东的经营责任，同时也兼具了治病救人的社会责任，因此此次捐赠对于公司社会责任感的体现具有良好的社会效益，利在长远。

　　我们维持公司2008-2010年的盈利预测，分别为0.935元、1.472元和1.961元，鉴于公司在血液制品企业的龙头地位和疫苗业务的快速发展，因此维持买入建议。

    流感疫苗是典型的政府采购项目流感疫苗的特性使得其具备了政府采购的意义topcj.com

    流感是大规模流行的..流感在流行病学上最显著特点为：突然爆发，迅速蔓延，波及面广，具有一定的季节性（我国北方流行一般均发生在冬季，而南方多发生在夏季和冬季）。一般流行3—4周后会自然停止（世界性大流行常有2—3个流行波），发病率高但死亡率低。感染率最高的为青少年，高危人群为年迈体弱或带有慢性疾病患者。每次流感流行后在人群中总要造成不同程度的超额死亡。

　　流感疫苗的特性..流感疫苗是将流感病毒毒株种到鸡蛋白中，慢慢培养，再经过纯化、灭菌、提纯等工序生产出来的。

　　流感疫苗的生产关键是毒株的确立，之后的培养就是规模化的生产，在一定的技术设备基础上，较容易上量。

　　从卫生经济学的角度，大规模接种流感疫苗能有效降低流感的发生率，节省治疗费用的支出。

　　通过发达国家数次做的成本收益分析可以看出，接种流感疫苗是能带来较大的成本节省的，尤其是对老人和儿童。

    由下表可以看出，几大发达国家的流感疫苗接种率多在20%以上，过去十年的接种率普遍提高，目前来看费用基本上全部或部分由政府买单。

　　从发达国家的经验来看，影响接种率的因素主要有以下几点：第一，政府是否报销；第二，宣传推广的力度；第三，疫苗的供给情况。

    目标：2010年实现所有65岁以上的人群达到90%的接种率，小于65岁的高危人群达到60%。

　　政策：从1993年开始，医疗保险开始覆盖65岁以上人群的流感疫苗，结果接种次数在1993年至1995年增长了50%。

　  对我国政府的意义..尽管流感疫苗在我国的覆盖率不断攀升，中国的流感疫苗接种率仍然与国外有很大差距。截至2006年底，中国流感疫苗接种率不到1.5%，老龄人口接种率不到0.3%。这一数字远远低于美国（28.6%、64.6%）、欧盟五国（23%、45%）。

　　政府买单是提高接种率的有效措施。北京市从从2007年10月15日开始，凡60岁以上老人，都可免费接种疫苗；在校中小学生，则可半价接种。据统计，截至当年11月15日，全市累计接种流感疫苗168万余支，其中60岁以上老人81万余支，中小学生66万余支，自费接种21万余支。60岁以上老人的接种率达到40%，而我国城市老人接种流感疫苗的比例只有3%。

　　所以，依靠政府支出提高接种率，是流感疫苗增长的动力所在。摇钱术：锤炼黑马品种

　　捐赠利在长远，品牌千金难求流感疫苗是公司进军疫苗领域的第一枪，公司具备了技术、营销等各方面优势..国内疫苗行业正处于高速发展阶段，为公司的发展提供了良好的契机。

    公司从战略、研发、生产、销售各个环节均已经为疫苗业务做好了充足的准备，因此我们认为公司具备了相当的竞争实力。从2008年流感疫苗推出后的市场反应来看，也验证了我们这一判断。

　　2009年公司疫苗业务主要的看点除了流感疫苗继续扩大市场份额以外，乙肝疫苗和4价流脑的竞争力同样不容小觑。

　　作为一个医药类上市公司，公司尽到了自己的社会责任摇钱树下看摇钱术

    作为一个医药类上市公司，除了对股东负责以外，医药企业承担了一定的社会责任，此次捐赠代表了公司尽到了医药企业的责任。

　　另外，我们前面也分析了流感疫苗的增长要依赖于政府的支出，因此华兰作为流感疫苗的主要供给单位之一，做出如此表态也有利于行业的后续增长。

　　对公司以后的销售也非常有利。给你摇钱树不如给你摇钱术

　　税收优惠政策有望获批..河南省科技厅11月14日公示了关于第一批拟认定高新技术企业名单的通知，根据通知的规定将公示15个工作日。公司位列第一批拟认定高新技术企业名单之中。

　　我们认为公司作为河南省领先的高新技术企业，有望在年内获批15%的税收优惠。www.topcj.com

　　我们维持公司2008-2010年的盈利预测，分别为0.935元、1.472元和1.961元，鉴于公司在血液制品企业的龙头地位和疫苗业务的快速发展，因此维持买入建议。