事件：

　　东方电气(600875)计划增发不超过6500万股A股，增发Ａ股发行价格为20.50元／股，于11月19日进行网上路演，11月20日为本次增发的网上网下申购日。

　　点评：

　　东方电气(600875)此次若顺利增发，预计将募集资金13.325亿元。募集资金将投向于3个项目，其中，风电产业化项目拟投资18.19亿元，百万千瓦核电常规岛技改项目拟投入11.8亿元，大型清洁高效发电设备核心部件生产基地建设项目拟投入9.63亿元，三项目总投资约39.62亿元。募集资金的数额不足部分由公司自筹解决。

　　目前，公司70％的主营业务来自火电设备，火电行业已有饱和的迹象，今年新增订单中火电相对的比例下降，但是核电和风电的订单比例增速明显。而本次增发A股，主要是用来加大对核电的投资比例，进一步扩大公司在核电领域的竞争优势。截至目前为止，公司在手核电订单有192.4亿元，正在制标的有81.8亿元。顶点财经topcj.com

　　我们认为本次增发显示公司正在加快产品结构转型，将大型、清洁、高效发电装备作为发展重点，符合国家的产业政策，是公司新一轮发展的驱动力。目前公司已稳居国内核电制造企业的领先地位，风电业务也增长迅速，2008年，预计东方电气1.5MW机型产量将达800台，成为2008年国内风电设备最大供应商。

　　目前东方电气在手订单较为充裕，随着原材料价格回落及产品结构调整，预计毛利率09年将有明显回升，给予公司“增持”评级。

　　公司面临的风险主要是由于国际金融危机影响，公司部分所持订单有被撤销的可能，同时地震对公司的影响还没有结束。摇钱术：锤炼黑马品种