会议纪要内容如下：

　　Q1：03-04年总投资收益率4%左右，投资收益率用5.5%假设，如果按目前这种大幅下降的利率，如果实际投资收益率长期达不到5.5%，是否会下调？如果下调，对当期利润影响多大？

　　A：5%左右水平是基于长期假设，长期来看5左右或多一点，还是很可能。如果5左右都达不到，可能性不大。

　　我们年底会评估，不过低于5可能性不大，之前是4.3%-4.7%。长远来看，5左右是相对比较合理的。

　　Q2、内含价值怎么算出来？假设是什么？

　　A：两块之和，即调整净资产+有效业务价值，使用11.5%贴现率，5-5.5%投资收益率（非投连），而海外使用6-9%的贴现率。

　　Q3、刚刚降息，未来投资收益率会比较大下降，对保险公司投资收益和估值有不好影响。另一方面，结算利率也会下降。我想问在降息不同阶段对保险公司是何影响？

　　A：目前投资结构是20%定存（协议存款有影响）、60%是债券（存量没什么影响，新增部分有影响），剩余是股权和基础建设。

　　如果回报率下降了，给客户分红率和结算利率也会降，这个是公司自主决定。

　　由于分红率下滑没有利率下降得快，因此对业务方面会有所促进。摇钱术智能财经终端

　　Q4、中国平安固定收益投资的久期多少？

　　A：债券6-7年，存款大概4-5年

　　Q5、市场上说的税收问题有何最新消息？富通还有70-80亿亏损，如何处理？三季报披露仓位后，从2300降到1900，新增亏损如何处理？

　　A：税务问题已经处理完了，这么大公司，这么多机构，有一些不符合相关规定。要补税多少，今年出不来，要到明年。市场传闻相当大金额，这不大可能。总体来说，明显偷税不大可能，特别高金额可能性不大。

　　富通亏损放在可供出售，即便假设股价升不回去，也已经反映在资产负债表。

　　中期富通浮亏186亿，已计提了157亿。年底根据会计规则综合考虑，从持续性和重大性来做判断，需计提多少。

　　净资产已经反映了富通亏损，现在只是多少反映到利润表的问题，不影响净资产。

　　对未来业务会有多大影响要看偿付能力充足率，目前公司偿付能力充足率还是很充实。

　　仓位：中期15.6%，现在可能是10%左右，仓位很低。不是所有股票都是亏损的，影响不大。

　　Q6、富通亏损这么多，有非常大的负面影响。专注做保险是否会更好？除了这个事情后管理层对国内战略和海外战略是否有一个调整和深刻反思？

　　A：收购富通时PE是5-6倍，公司请有名的摩根做财务顾问，还是非常审慎，当时国内外分析师一片叫好。未来我们会更加谨慎，尤其海外投资。

　　Q7、投资收益率：光看历史还不够，有没有提供更有力说明能达到5.5%？目前来看，基本不大可能。

　　A：04-05年很低固定收益率，06-07年又提得很高，上半年还在吆喝加息周期。

　　所以说升息和降息变得很快，没有人能说清楚减息会持续多久。

　　从过去和国外水平来看，5.5%是比较保守。发送101移动用户到1065756722775888,联通用户到106909995888免费订阅顶点短信:盘中第一时间发送机构最新研究报告重点推荐黑马

　　未来投资渠道会逐渐放开，有利于投资，如放开未上市股权、房地产投资。