Q：公司对于煤价和未来电力需求的总体看法如何？

　　A：对于煤价总体来讲比较乐观，近期秦皇岛煤价大幅下跌，但其合理价格很难预测；对于利用小时比较悲观，近期用电量下降明显，根据国网统计，11月份单旬某些地区用电量下降超过50%；在经过2008年的大起大落之后，煤电双方都应该更加走向理智。

　　Q：公司今年发电量状况如何？

　　A：包括新增装机因素，公司11月发电量环比上升，同比下降；华中地区火电发电量下降较大，原因之一是今年长江来水好，挤压了火电的空间。而湖南岳阳电厂和江西井冈山电厂下降不明显；98、99年曾经出现过类似的情况，但此次下跌之快、幅度之大是前次不曾有的；正常情况下公司全口径一天发电量在6.5亿千瓦时左右，2007年最高时曾超过8亿千瓦时，而11月26日全天发电量仅为5.85亿千瓦时。

　　Q：公司对于明年的合同煤价有何预期？

　　A：公司对于合同煤价的看法是不能涨价，至少要恢复到08年初的价格水平（今年1月份公司到厂原煤含税价格443元/吨，到9月底重点合同平均价格达到490元/吨），争取09年合同煤价控制在430元/吨。目前正在进行的山西省本省供销会议没有任何结论，多为有量无价合同，而按惯例由发改委出面组织的全国煤炭供销电话会议可能推迟到年底召开。

　　神华、中煤2008年合同煤价基本没涨，兑现率高。

　　前三季度合同市场煤比例为51%：49%，1-10月份53%：47%，全年目标为56%：44%，未来合同煤比例还将继续提高

    Q：公司对未来电价的变动有何看法？

　　A：在煤价持续大幅下跌的情况下，未来一段时间内上调或下调上网电价的可能性都不大。

　　Q：公司对于明年利用小时数的变动有何预测？

　　A：2007年公司平均利用小时数5656，2008年预计达到5300就不错了，2009年预计下降到5000左右。但仍将高于所在区域平均水平。

　　多项刺激政策的出台到最终产生效果需要时间，2009年上半年恐怕还见不到明显效果。

　　Q：今年火电行业的艰难状况是否会影响到未来公司CAPEX计划？

　　A：公司2009年的CAPEX计划（298亿）目前还没有修改，目前正在考虑当中，但根据目前极不正常的行业现状进行盲目大幅度调整也是不科学的，而目前的在建项目仍旧按期进行。

　　预计2009年投产机组540万千瓦，今年内日照电厂60万千瓦也有可能投产。

　　公司目前的融资没有什么问题，银行仍然愿意放贷，并提供10%的优惠利率。

　　Q：公司在可再生能源领域有何计划？

　　A：新能源的建设要量力而行，而且一定要有国家配套政策的支持，电价要到位；各个地方政府支持的力度也不同；集团有水电，但由于建设周期长、政策性强，公司十分慎重，更倾向于参股；核电方面公司没有开发执照，目前公司没有参股计划；太阳能不愿碰，规模小、成本高、报价太低；风电太不稳定（利用小时2000-3000），规模不大；集团下属有新能源公司，效益还可以。

　　Q：公司在煤电联营领域有何计划？

　　A：相比自己整合小煤矿，公司更倾向于和大型煤炭公司建立股权关系。

　　Q：公司在并购整合方面有何想法？

　　A：公司有意愿收购一些优质项目，但是要有好的机会；当地政府的想法很重要，有的欢迎引入投资者，但有的并不愿意；由于各种地方保护主义的存在，原来不亏的电厂并购之后可能就会陷入亏损。

　　目前公司很少考虑过回购股份。顶点 财经

    Q：公司对于09年的业绩有何预期？

　　A：公司短期之内业绩无法回到2007年的水平，2009年的首要目标就是利用一切手段保证盈利。

　　公司整体上没有亏到过现金流，个别电厂出现过，但华能不会因为亏到现金流就停掉电厂。目前状况下公司下属电厂边际利润都为正。

　　敏感性测算：以2008年三季度末的数据为参考，电价上调1%，净利润上升14%；煤价下跌1%，净利润上升11%；发电量上升1%，净利润上升3%。