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新北洋:外延扩张,加强核心技术把控程度

2014年03月19日 14:55:00 代码:002376 来源:宏源证券 出处:顶点财经

  收购核心技术公司,保障公司未来业绩增长。公司此次对华菱光电股权进行收购,进一步加强公司对CIS核心技术的掌握程度。专用打印扫描设备的用途专业,行业客户的需求多样,产品种类繁多,因此掌握核心技术才是产品是满足用户需求的关键。金融机具及其他自主服务终端产品需求日益普及,未来对CIS技术产品需求强烈,公司此次进一步收购参股公司将加强在专用扫描领域产业链中的竞争力。

  外延式发展把握公司核心技术,提升公司在专用扫描领域的核心地位。华菱光电专业研发生产的接触式图像传感器是验钞机、纸币清分机、自动取款机等设备的核心零部件。华菱光电近3年产品市场认可度高,2010-2013年净利润实现复合增长率116%。公司此次通过产业链的垂直整合,更好的实现了“成为世界一流的专用打印扫描产品设计制造和服务商”的公司愿景,通过外延并购方式加强公司实力。

  坚持“国内聚焦行业,国外聚焦大客户”战略,以技术优势把控行业需求。公司通过战略重新定位,国内聚焦行业,深入挖掘金融市场机会,积极拓展金融市场业务,13年8月,公司收购鞍山搏纵科技有限公司51%股权,切入清分机市场,公司清晰的外延并购的战略使公司更专注于的布局金融服务领域。在国外战略上,公司聚焦大客户,长期目标是海外业务占比提高到50%左右。从公司清晰的战略和执行路径上看,公司未来业绩增长可期。

  预测公司14/15年EPS为0.61/0.75元,目标价15元,维持“增持”评级。

  

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