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【国都证券】数字政通合理股价39.60-44.55元

2010年04月12日 10:10:00 来源:国都证券

    数字政通(300075):数字化城市管理领域的佼佼者

  询价结论:

  我们预测公司2010、2011年摊薄每股收益为0.99元和1.33元。我们认为公司发行后合理的10年动态PE区间为40-45倍,对应公司二级市场股价的合理区间为39.60元-44.55元。建议按照合理价格区间进行申购。

  主要依据:

  1、公司是一家软件类高新技术企业,专业从事基于GIS应用的电子政务平台的开发和推广,为政府部门提供GIS、MIS、OA一体化的电子政务解决方案,并为政府提供各个部门间基于数据共享的协同工作平台。

  2、公司的数字化城市管理信息系统于2004年在北京市东城区成功启动,目前该项业务进入快速发展阶段。公司在数字化城市管理领域的市场占有率居首,近三年均在50%以上。目前公司业务已基本拓展至全国,在建设部试点城市中,公司市场占有率约为70%左右。2015年底,数字化城市管理系统将覆盖全部地级以上城市、30%的市辖区和10%的县级市;未来3-5年,数字化城市管理系统市场容量约为120亿元。

  3、公司本次发行预计募集资金约1.5亿元,主要投向“新一代”数字城管系统、数字社区管理与服务系统、专业网格化系统、金土工程“一张图”监管系统研发等项目。这些项目的投产有益于提升公司的核心竞争力并巩固公司的市场竞争地位。

  风险提示:

  公司可能存在以下风险:

  (1)依赖政府采购的风险。(2)税收优惠政策变化的风险。