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【国都证券】毅昌股份合理股价10.5-12.6元

2010年05月17日 13:56:00 代码:002420 作者:李元 出处:国都证券

  毅昌股份(002420):用“工业设计产业化”来创造价值

  询价结论:

  预计公司10-11年EPS分别为0.42元、0.53元。A股上市公司中,没有与公司业务一致的公司,消费电子类企业的上游配套公司2010年动态市盈率一般在22-30倍之间,考虑到公司的行业龙头地位、成长性等因素,我们认为公司2010年市盈率在25-30倍间较为合适。以公司2010年每股收益0.42元计算,公司的合理股价应为10.5-12.6元,建议投资者按合理价位申购。

  主要依据:

  公司是以工业设计为核心,运用DMS经营模式,设计、生产和销售电视机外观结构件的供应商。公司的主要产品电视机外观结构件是指通过艺术与技术结合的工业设计手段,自主外观创新,传递时尚信息,充分满足消费者的个性化需求的电视机外壳产品,包括前壳、后盖、底座、音箱面板、按键、脚垫、内部支架等零部件的组合。

  公司通过强化以工业设计为核心的综合设计能力,使外观结构件产品获得国内外多家电视机整机厂的认可,具有较强的市场竞争力,在国内享有较高的声誉,并获得多项工业设计大奖。

  公司的DMS模式将涉及电视机外观结构件设计和制造的全部过程进行整合,包括工业设计、结构设计、模具开发、塑料研究到注塑、喷涂、装配、钣金、工艺改善等所有环节,为电视机整机厂提供外观结构件的系统化解决方案。DMS模式是公司与竞争对手的根本区别。

  风险提示:

  海尔集团为公司的主要客户,若海尔集团因经营状况发生变化导致其对公司产品的需求量下降,将对公司的生产经营带来一定负面影响。

  毅昌股份(002420):用“工业设计产业化”来创造价值

  询价结论:

  预计公司10-11年EPS分别为0.42元、0.53元。A股上市公司中,没有与公司业务一致的公司,消费电子类企业的上游配套公司2010年动态市盈率一般在22-30倍之间,考虑到公司的行业龙头地位、成长性等因素,我们认为公司2010年市盈率在25-30倍间较为合适。以公司2010年每股收益0.42元计算,公司的合理股价应为10.5-12.6元,建议投资者按合理价位申购。

  主要依据:

  公司是以工业设计为核心,运用DMS经营模式,设计、生产和销售电视机外观结构件的供应商。公司的主要产品电视机外观结构件是指通过艺术与技术结合的工业设计手段,自主外观创新,传递时尚信息,充分满足消费者的个性化需求的电视机外壳产品,包括前壳、后盖、底座、音箱面板、按键、脚垫、内部支架等零部件的组合。

  公司通过强化以工业设计为核心的综合设计能力,使外观结构件产品获得国内外多家电视机整机厂的认可,具有较强的市场竞争力,在国内享有较高的声誉,并获得多项工业设计大奖。

  公司的DMS模式将涉及电视机外观结构件设计和制造的全部过程进行整合,包括工业设计、结构设计、模具开发、塑料研究到注塑、喷涂、装配、钣金、工艺改善等所有环节,为电视机整机厂提供外观结构件的系统化解决方案。DMS模式是公司与竞争对手的根本区别。

  风险提示:

  海尔集团为公司的主要客户,若海尔集团因经营状况发生变化导致其对公司产品的需求量下降,将对公司的生产经营带来一定负面影响。

  

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