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【海通证券】巨星科技询价区间为28-32元

2010年06月28日 16:25:00 代码:002444 出处:海通证券

  投资建议:公司主要产品为手工具、手持电动工具等工具五金产品,公司主要消费群体为家庭、产品主要用于房屋、花园、家庭车库等维修改建。公司产品主要供出口,产品已成功进入北美、西欧、大洋洲、东南亚等市场,公司已基本绕过中间商,直接将产品销售给欧美大型五金建材连锁零售店,最近三年的出口额居行业第一,是欧美众多工具产品销售商在亚洲最大的手工具供应商。公司利用自身的研发和渠道优势,目前经营模式主要是ODM,并逐渐向OBM过渡,此次募投资金项目有利于公司缓解产能瓶颈。

  公司2010年到2012年预计EPS为1.00元、1.27元、1.50元。综合考虑公司未来成长空间及最近中小板新股的发行情况,我们认为巨星科技二级市场合理估值为相对2010年30倍市盈率,合理股价为30.00元,考虑到中小板一级市场的市盈率情况,我们建议的询价区间为相对2010年28-32倍市盈率,即28.00元-32.00元。

  公司销售以出口为主,核心客户主要来源于美国、欧洲加拿大等国家和地区,中国凭借劳动力资源优势和对工具五金产品工艺技术的积累。已经成为工具五金产品重要制造基地,在欧美发达国家,一般家庭的器具修理、小型家具制作、房屋装饰、庭院绿化修理等由自己承担,因此带动了家用手工具、电动工具的需求。

  

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