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【国都证券】中原内配网下询价区间20-25元

2010年07月01日 17:48:00 代码:002448 出处:国都证券

  中原内配(002448):亚洲最大的气缸套生产企业

  询价结论:

  根据我们的盈利预测,公司2010-2012年业绩按发行后股本计算为1、1.21、1.51元/股。我们给予公司2010年每股收益20-25倍PE为询价依据,建议网下询价区间为20-25元。

  主要依据:

  亚洲最大的气缸套生产企业。公司为亚洲最大的气缸套生产企业,产品国内市场占有率达到36.50%,全球市场占有率超过10%。截至2008年底,公司气缸套产品连续二十一年居中国市场产销量第一,连续十九年居亚洲市场产销量第一。

  拥有庞大的全球主机配套客户资源。国内市场主要客户包括:中国重汽、杭发公司、一汽大柴、一汽锡柴、一汽轿车、广西玉柴、东风康明斯、东风朝柴、上柴、中国一拖、雷沃动力、扬柴、云内动力、新柴、全柴、莱动、常柴股份、江苏四达、常发动力、江淮动力、东安动力、奇瑞汽车、神龙富康、南汽名爵、江铃汽车、洋马发动机、无锡开普、华泰汽车等,并成为上述客户的主要气缸套供应商。公司为国内同行业唯一与通用、福特、克莱斯勒等美国三大汽车公司发动机进行主机配套、唯一进入康明斯、国际卡车等全球采购系统的发动机零部件企业。公司为国际知名汽车主机厂商戴姆勒?奔驰、菲亚特、标致雪铁龙、现代、马自达等的缸套供应商。

  自主研发能力突出。公司为目前国内唯一一家具备大批量生产欧Ⅳ、欧Ⅴ标准气缸套能力的企业,是行业内极少数几家具备自主创新能力,能够与主机厂进行同步设计、同步开发的企业之一。

  气缸套国家标准的主导者。公司为全国内燃机标准化技术委员会气缸套工作组(SC/TC177/WG3)召集单位,负责气缸套领域国家标准的制定和修订工作。主持制定了JB/T10406―2004《内燃机激光淬火气缸套技术条件》,修订了GB/T 1150―93《内燃机湿式铸铁气缸套技术条件》、JB/T5082.1―2008《内燃机气缸套硼铸铁金相检验》、JBT/5082.4―2008《内燃机气缸套风冷缸套技术条件》、JB/T5082.5―2008《内燃机气缸套钢质镀铬气缸套技术条件》等多项国家标准。

  风险提示:

  经济周期波动的风险;产业政策与消费政策变化的风险;主要客户相对集中的风险;出口业务波动的风险。

  

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