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【国都证券】华伍股份合理股价20.25-24.30元

2010年07月14日 17:44:00 代码:300095 作者:李元 出处:国都证券

  华伍股份(300095):工业制动器的国内龙头企业

  询价结论:

  公司属于机械行业,可比公司当前的动态市盈率在25-35倍之间,考虑到公司的行业龙头地位和较好的成长性,我们认为公司2010年市盈率在25-30倍间较为合适。以公司2010年每股收益0.81元计算,公司的合理股价应为20.25-24.30元,建议投资者按合理价位申购。

  主要依据:

  公司主要从事工业制动器及其控制系统的研发、设计、制造和销售,目前国内生产规模最大、产品品种最全、行业覆盖面最广并具备较强自主创新能力的工业制动器专业生产商和工业制动系统解决方案提供商。

  工业制动器作为传动机构中一个不可或缺的重要安全控制环节,广泛应用于装备制造业,不同装备制造行业对工业制动器有着不同工况要求,从而形成了各行业制动器的应用特点。

  从产品整体性能和附加技术含量看,可将工业制动器市场大致分为低端产品市场和中、高端产品市场。中、高端产品是目前制动器行业的主流产品,大量应用在各种技术先进、自动化程度高的新型、大型、专用和重要的主机设备上。

  近年来,大型高效的集装箱装卸机械、散料装卸和输送机械、大功率风电设备、现代石油钻采设备等行业对制动器的需求渐趋旺盛。由于这些新型机种对制动器的高可靠性、高技术性的要求,目前主要依赖进口。依靠自主创新,为用户提供量身定制的软起动、软制动集成解决方案,已成为公司乃至整个行业的发展方向。

  风险提示:

  钢材的价格波动对公司销售成本的影响较大,若钢材价格大幅上升,将会对公司经营业绩产生较大影响。

  

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