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【上海证券】新筑股份合理估值34.14-40.96元

2010年09月02日 17:00:00 出处:上海证券

  公司主要从事桥梁支座、桥梁伸缩装置、预应力锚具等公路、铁路桥梁功能部件的研发、设计、生产、销售和服务,能为客户提供产品研发、设计、生产、现场售后服务整体解决方案。公司在铁路桥梁支座市场保持占有率2007年居行业第一、2008年和2009年居行业第二。

  本次发行所募集资金将投向“桥梁建筑抗震型功能部件系列产品技术改造项目”、“设立全资子公司实施桥梁功能部件精密坯件制造基地技术改造项目”和“研发试验检验中心技术改造项目”,将解决公司产能瓶颈问题,提高公司桥梁功能部件产品的生产规模和市场占有率;增强公司研发检测能力,保持公司在产品研发、产品制造和质量管理等方面的技术优势。

  我们认为给予公司2010年35-42倍市盈率较为合理,公司合理估值区间为34.14-40.96元。从2010年上市的中小板股票来看,截至8月31日的发行价相对于最新市场价格的平均折扣率为21.36%。综合考虑公司基本面、同行业上市公司的估值以及近期新上市股票估值情况,我们选取一二级市场20%的折让,建议询价区间为27.31-32.77元,对应的2009年市盈率区间为35.21-42.25倍。