早盘大幅上涨

    异动原因:公司拟以8100万元转让如皋投资81.83%的股权，该公司是公司与自然人共同投资设立的一家投资性有限公司，注册资本8750万元，公司出资7160万元，占注册资金的81.83%，截止到2005年年底，如皋投资公司净资产为8375.92万元。

　　投资亮点：

　　1、产品规格品种较为齐全，为国内一汽、重汽、沃尔沃、宇通、金龙等30余家重点汽车制造厂配套，具有较强的竞争力。公司产品目前销往国外100多个国家和地区，去年出口额达到1.7亿美元；今年公司将在欧洲建立销售公司，预计出口额将达到2亿美元。截止到2005年12月31日，公司共生产轮胎488.82万套，同比增长5.8%，其中全钢胎266.36万套，同比增长18.3%；斜交胎222.46万套，公司的生产规模、销售收入和盈利水平在国内同行业中处于先进水平。

　　2、与法国米其林集团开展长期的合作，组建了上海米其林回力轮胎股份有限公司，占股份28.49%。目前国内汽车市场正在回暖，而且有媒体报道外方已经承诺，05年的亏损不会超过2500万元，因此05年下半年情况应该会相对好些，估计06年上海米其林将会摆脱亏损的阴影。

　　3　今后5-10年，公司轮胎销售收入争取达到100亿元，全钢载重子午线轮胎在国内同行业市场份额第一，全球轮胎市场中同类产品份额8%以上，另外，公司将加快如皋公司建设，至2010年，如皋公司全钢载重子午线轮胎生产能力将达到300万条，全钢工程子午线轮胎达15万条，成为全钢子午线轮胎单厂产量规模全球最大的轮胎企业之一。

　　4　政策调整将斜交轮胎的税率从10%下调到3%，子午线轮胎继续实行免税政策。公司的斜交轮胎销售额达11亿元，占公司轮胎销售总额的25%,初步测算公司将因此少支出6千多万元的消费税。

　　风险提示：

　　1、天然胶等原材料价格的上涨，增加了公司的生产成本，而由于国际国内轮胎市场竞争日趋激烈，全部产品的综合平均价格上涨幅度低于原材料价格的上涨幅度，公司的毛利率有所下降。

　　2、公司斜交轮胎生产还存在工艺陈旧，市场萎缩，人员负担较重等问题。

　　投资建议：公司主营子午线轮胎和斜交轮胎生产和销售，在国内同行业中名列前茅，其麾下的"回力"和"双钱"都是中国知名轮胎品牌。但公司斜交轮胎生产还存在工艺陈旧，市场萎缩，人员负担较重等问题。建议短线关注，参考价6.25－6.87元，目标位7.30元。

　　1、橡胶制造 2、小盘股 3、含B股