2006年上半年，公司实现主营业务收入1.51亿元，同比下降45.24%；实现主营业务利润0.65亿元，同比下降51.93%；净利润为2442万元，同比下降96.26%；每股收益为0.14元。

    主营业务收入大幅下降。06年中期公司登海系列玉米品种收入全面大幅下降，登海1号销售收入461.45万元，同比下降85.58%；登海3号销售收入1455.19万元，同比下降40.64%；登海9号销售收入2448.17万元，同比下降64.03%；登海11号销售收入2887.02万元，同比下降63.92%；登海3707号销售收入89.01万元，同比下降93.37%。其主要原因一方面是由于竞争品种的强势地位（市场上郑单958的占有率达到了25%），另一方面是由于国家良种补贴政策在地方实施时的变形，国家的本意是补贴优质的良种，但是在地方实施时当地政府对优良品种的规定多为当地的种子企业生产的品种，这样对登海这样全国化的企业影响巨大。

　　公司产品毛利率下降。06年中期公司主打品种毛利率出现下降，登海9号毛利率为42.89%，同比下降3.95个百分点；登海11号毛利率19.26%，同比下降40.61个百分点。其主要原因是种子市场存在供大于求的情况，加之种子企业竞争激烈，公司不得不在一些品种上价格有所下降，并且制种成本的提高也对公司产品毛利率产生不利影响。

　　推广能力加强是公司未来发展的关键点。无论从国家政策（《全国农业和农村经济发展第十一个五年规划（2006-2010）》）还是从中国实际发展（玉米乙醇汽油的推广）来看，优质玉米种均是未来发展的关键，公司的强大研发能力使公司能够保持玉米种的优势，但公司能否得到真正的发展取决于公司能否在推广能力上有所提高。

　　维持“中性”的公司评级。虽然公司今年遭受了业绩大幅滑坡，但是从公司长远发展来看，公司仍具备很强的实力，我们预计06-08年公司每股收益0.17元、0.30元、0.42元，虽然公司06年每股收益较低，但并不能真正反映公司的盈利状况，我们认为现在股价基本反映公司实际状况，给予“中性”评级。