云铝股份今日公告2006年年报，2006年公司实现每股收益0.57元，同比增长120%。

　　我们认为：（1）2006年云铝业绩大幅增长主要源于铝价的高位运行和氧化铝成本的下降，但0.57元的每股收益低于我们前期对公司2006年0.62元每股收益的预测。（2）在国内现货供给紧张和需求持续旺盛的推动下，近期国内现货氧化铝价格出现大幅反弹，我们将2007年国内现货氧化铝均价上调至3000元/吨，以反映近期国内氧化铝供需基本面的变化。（3）我们对2007年国内铝价依然维持前期19000元/吨的预测。（4）基于上述云铝2006年年报和氧化铝价格预测的调整，我们将云铝股份2007年每股收益下调至1.26元。

　　投资建议：基于对云铝2007年每股收益下调的预测和氧化铝基本面的变化，我们将云铝投资评级从“买入”下调至“增持”。