06年公司实现主营业务收入2.035亿元，同比增长54.9 %；主营业务利润4818.86万元，同比增长54.81%；净利润1430.13万元，同比增长51.31%；全年实现每股收益0.24元。

　　主营产品市场地位突出。公司的主营产品轿车座椅调角器在国内处于领先优势，较强的研发水平可以满足整车厂同步推出新产品的需要，配套产品广，配套体系稳定。

　　产品综合毛利率稳定。06年公司综合毛利率为24.1%，与去年同期的24.3%基本持平。其中调角器产品主营业务利润率为24.46%，与去年同期基本相当。滑轨及增高机构为5.55%，同比增长9.12%；拨叉产品为23.99%，同比下降19.70%。调角器产品稳定的毛利率确保公司综合毛利率的稳定。

　　汽车座椅调角器快速增长，滑轨产品市场不利的局面有望好转。调角器共实现销售120万辆份，同比增长超过50%；实现收入1.863亿元，在主营业务收入中占比91.54%。滑轨产品收入由于配套车型的减产同比下降37.14%，但随着公司新开发的澳大利亚滑轨和大众PQ35滑轨的量产，滑轨产品的销售局面有望好转。

　　国内各地区收入和出口收入快速增长，公司的“落地生根”计划和片区负责制效果明显。除东北地区的增长出现下滑外，产品主要销售区域华东、华中地区增长较快；同比增长44.73%、87.23%；西南、华北和华南地区增长迅猛，同比增长314.45%、128.77%、125.31%。出口收入同比增长23.87%，约占销售收入比重的5%。

　　期间费用增长过快的势头得到控制。06年公司营业费用、管理费用、财务费用分别同比增长98%、50.8%、90.9%，期间费用率为17.6%，仍旧处于比较高的水平。但从全年的走势来看，费用增长过快的势头已经得到有效控制，管理流程再造和组织机构改革取得成效。

　　新产品开发成为公司成长的主要动力，产能瓶颈问题有望好转。公司按照项目责任制推进新产品开发，06年新产品开发项目达到97项，新产品收入占公司主营业务收入的45.79%。

　　公司拟增发2000万股，募集约1.6亿元资金，用于主要产品的产能改造，并建设技术中心，有利于公司未来业绩的稳定增长。

　　投资建议和风险提示。预计07、08、09年公司摊薄后的每股收益分别为0.29元、0.38元、0.48元，动态市盈率分别为37.0倍、28.2倍、22.3倍，考虑公司良好的成长性，维持“增持”评级。风险主要体现在市场竞争环境激烈带来的压力和所用原材料钢材价格的变动。