要点:

    风华高科公布2006年业绩，2006年全年实现每股盈利0.06元，符合我们预期。顶点财经

　　1.公司主营业务收入和主营业务利润同比分别增长29%和37%。被动电子元器件行业（包括MLCC，片式电阻和片式电感）2006年市场需求旺盛，加上受益于2002年以来全球厂商不再盲目扩张。

　　2.营业利润同比增长44%到2300万元，仍处于较低水平。其中管理费用受计提坏帐和存货跌价准备影响，同比大幅增长了95.3%。

　　3. 2006年，公司实现股票投资收益2405万元，成为利润增长的主要动力。

　　微幅调整了2007年和2008年的盈利预测到0.10元/股和0.12元/股，隐含2007年和2008年动态市盈率115倍和95倍，公司经营情况基本符合预期，该股在过去几个月中大幅飙升，主要是受有战略投资者将收购大股东股权的传闻推动，但综合分析风华目前的经营现状和股价，很难引起国外私募基金或产业投资者的兴趣，而如果战略投资者来自国内，基于我们对国内电子元气件行业的研究，有望通过注入资产显著改变公司盈利结构的公司凤毛麟角。该股的大幅上涨后可能缺乏后续的基本面支撑，提醒投资者者注意风险。维持“中性”投资评级。顶点财经