投资要点：

　　●公司公告07年季度报告，称本年前三个月，净利润较去年同期增长64%。每股赢利0.22元，由于较早前，公司公告其可转债目前有1/3多的债券已经转为股票，大概为3200万股，因此在目前全面摊薄后每股收益为0.16元。

　　●从公告具体科目分析，公司主营收入，净利润等指标都处于良好的增长趋势。从近几年的的一季度数据比较看，该公司处在稳健增长的态势中，其收入，利润等方面较04年达到翻番的水平。尤其是07年一季度在收入增长20%的的同时，其经营费用仅为10%的增长，说明公司已经进入规模发展阶段。

　　●就一季度经营性现金流为-2100万的表现，从报表分析，一是公司的工资福利增长较快，增幅较去年同期达到近7成水平，另外，购买原材料也略微加大了力度。就此与公司沟通称，毛利润方面较为稳定，和以往水平差异很小。另外表示，此种状态应该是暂时的。

　　●从本季度看，我们完全能够感受到公司的良好的发展势头，因此，尽管仍有部分企业债没有转化为股票，但我们依然相信在全面摊薄的情况下，公司仍然能够保证较高的收益。

　　●鉴于目前股价已经接近我们推荐的价位。给予其“谨慎推荐”的评级。

　　一、事件描述

　　公司公告07年季度报告，称本年前三个月，净利润较去年同期增长64%。每股赢利0.22元，由于较早几天前，公司公告其可转债目前有1/3多的债券已经转为股票，大概为3200万股，因此在全面摊薄后每股收益为0.16元。

　　二、事件分析及评论

　　从近几年的的一季度数据比较看，该公司处在稳健增长的态势中，其收入，利润等方面较04年达到翻番的水平。尤其是在收入以20%以上的速度增长的的同时，其经营费用仅为10%的增长，说明公司已经进入规模发展阶段。

　　就一季度经营性现金流为-2100万的表现，从报表分析，一是公司的工资福利增长较快，增幅较去年同期达到近7成水平，另外，购买原材料也略微加大了力度。就此与公司沟通称，毛利润方面和以往水平差异很小，而且此种状态应该是暂时的。

　　目前仍有5470万左右的转股没有实行，如果全部实施，目前季度收益为0.13元左右，因此，在全面摊薄的情况下，公司仍然能够保证较高的收益，鉴于，已经接近我们推荐的价位。目前给予其“谨慎推荐”的评级。