事件：4月27日，公司公布07年一季度报告，实现主营收入9702万元，同比增长37.2%；净利润33万元，同比减亏512万元。

    评论：

　　公司一季度业绩一改历史亏损历史。往年一季报由于是经营淡季，均为亏损。07年一季度毛利率34.7％，同比增长2.7个百分点。

　　公司主营收入大幅增长主要受益于06年底徽杭高速公路的通车带来的客流量增长，据了解，一季度公司游客数增长30％左右。正如我们之前在报告中提及，徽杭高速的通车将使得黄山融入长三角经济圈，长三角自驾游黄山可以实现当天往返。而且，由于徽杭高速在去年底才通车，因此我们预计，通车效应07年将得以完整体现。..由于安徽境内的合铜黄、沿江高速将在今年10月份通车，届时黄山周边的高速公路将联网，交通局面将为之一变，这将对游客量的增长产生深远影响。

　　公司新建的索道进展顺利，一季报“在建工程”余额为7499万元，比06年底增加83.47％，主要是因为索道改建工程的投入。新建索道预计将在今年10月顺利通车。

　　公司由于景区资源品质高，交通瓶颈打开后，发展前景看好。同时，影响股价的事件性因素有：公司定向增发方案的获批，以及管理层激励方案的公布。我们暂维持07-08年EPS0.36、0.42元的业绩预测（不考虑索道提价效应），基于公司基本面的持续向好，我们维持“增持”建议。